Tokion pörssi: organisaatio, toimintaperiaatteet, omistaja, listautuminen

2024 Kirjoittaja: Howard Calhoun | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2024-01-17 18:49

Tokyo Stock Exchange eli TFB on yksi suurimmista osakemarkkinoista koko Aasiassa, ja yli 3,3 miljardia osaketta vaihdetaan joka päivä. Pörssi tukee osakkeiden lisäksi kauppaa joukkovelkakirjoilla ja johdannaisilla.

Japanin taloudellinen tilanne

Japani on toiseksi suurin maa maailmassa taloudellisen kehityksen perusteella, kolmas maa nimellisen BKT:n perusteella ja neljäs maa ostovoimapariteetilla (julkisen ja yksityisen sektorin kumppanuus). Vuonna 2014 Japanin talous oli 28. sijalla maailmassa mitattuna BKT henkeä kohti. Maa on yksi maailman innovatiivisimmista maista, jolla on suurin elektroniikkateollisuus ja patenttidokumentaatio. Japani on myös maailman suurin velkoja, jolla on suurin julkinen velka. Maan hallussa on 13,7 prosenttia yksityisistä rahoitusvaroista, joiden arvo on 13,5 biljoonaa dollaria ja johon kuuluu 54 Fortune Global 500 -yritystä. Japanin taloudessa on kuitenkin kova kilpailu Kiinan ja Etelä-Korean kanssa.

Japanin taloudessa on useita ongelmia, jotka eivät ole salaisia. Suurimpien joukossa: ikääntyvä teosvahva julkisen velan taso ja jatkuva deflaatio. Mutta vaatimattomat japanilaiset osakekurssit kattavat jo tämän, mikä tarkoittaa, että nousupotentiaalia on runsaasti.

Historiallinen perusta

Tokion pörssin historia juontaa juurensa 1870-luvulle, jolloin Japani perusti arvopaperijärjestelmän ja aloitti julkisen keskustelun joukkovelkakirjoista. Pörssi perustettiin 15. toukokuuta 1878 ja kaupankäynti pörssissä alkoi saman vuoden kesäkuussa.

10. elokuuta 1945 ja 1. huhtikuuta 1949 välisenä aikana virallinen kaupankäynti pörssissä keskeytettiin sodan vuoksi. Useiden sodanjälkeisten uudelleenjärjestelyjen jälkeen TFB:stä tuli suurin Japanin viidestä pörssistä, mukaan lukien Sapporon arvopaperipörssi, Osakan arvopaperipörssi, Nagoyan pörssi ja Fukuoka.

1. heinäkuuta 1969 TFB otti käyttöön TOPIXin (Tokyo Stock Price Index), joka on yhdistelmäindeksi kaikista pörssissä noteeratuista kotimaisista osakkeista. TOPIXia pidetään parhaana Japanin osakemarkkinoiden taloudellisen tilanteen indikaattorina.

Tokyon Stock Exchangen omistaa Japan Exchange Group, Inc., holdingyhtiö, jolla on tytäryhtiöitä, johon kuuluu Osaka Securities Exchange Co., Ltd. (OSE), samoin kuin Tokion pörssi ja Japan Securities Bank.

Tokion osakekurssiindeksi

Tokyo Stock Exchange -indeksi, joka tunnetaan nimellä TOPIX ja Nikkei 225, on Japanin pörssille tärkeä osakeindeksi, joka seuraa kaikkia kotimaisia yrityksiä pörssin ensimmäisessä osassa. TFB:n ensimmäiseen osaan on rekisteröity 1669 yritystä ja indeksin markkina-arvo oli197,4 biljoonaa Japanin jeniä.

Tämä mittari tulee järjestelmästä, jossa yrityksen painotus perustuu ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärään. Tämä siirtymä tapahtui kolmessa vaiheessa lokakuusta 2005 alkaen ja päättyi kesäkuussa 2006. Vaikka tämä muutos on tekninen, se on vaikuttanut merkittävästi yritysten painoon indeksissä, koska monilla japanilaisilla yrityksillä on merkittäviä osakkeita monimutkaisissa liikekumppaneissaan, eikä tällaisia osakkeita enää sisällytetä laskelmiin. yritysten painoista indeksissä.

Japan Exchange -ryhmä

The Japan Monetary Group (JPX) on yksityinen holdingyhtiö, joka helpottaa rahoitusarvopapereiden kauppaa Japanissa. Vuoden 2008 Financial Instruments and Exchanges Actin hyväksymä JPX tarjoaa pörssiinfrastruktuurin, joka mahdollistaa kaupankäynnin futuureilla, velkainstrumenteilla ja johdannaisilla. Tokiossa sijaitseva se on yksi maailman eliittipörsseistä, ja sen markkina-arvo on 4,48 biljoonaa dollaria. Tämä tekee JPX:stä Aasian johtavan yrityksen ja maailman kolmanneksi suurimman yrityksen.

JPX:llä on kolme päätytäryritystä, joista jokainen keskittyy tiettyyn markkinatoimintoon: Osakan pörssi, Tokion pörssi ja Japanin valuuttakurssien hallinta.

TFB toimii Japanin arvopaperikeskuksena ja tarjoaa leijonanosan kokonaislikviditeetistäJPX.

Tokion pörssin jäsenet

Pörssin jäsenyys tarkoittaa rajoitettua määrää asentoja, joiden h altija voi käydä kauppaa omassa tai asiakkaansa puolesta. Pörssin päätoimijat:

• yritykset, jotka toimivat omalla kustannuksellaan tai asiakkaan eduksi, ovat varsinaisia jäseniä;
• välitysyritykset varsinaisten jäsenten välillä - saytori;
• yhtiöt, jotka linkittävät osakemarkkinoita ja suorittavat erikoistoimintoja, ovat erityisiä osallistujia;
• pankkien ulkopuoliset arvopaperiyhtiöt (pankkiin liittyvät).

Saitori ovat TFB:n jäseniä, jotka toimivat välittäjinä välittäjien välillä.

Tokion pörssin organisaatio ja periaatteet

Markkina-arvolla mitattuna vain New Yorkin pörssi ohittaa TFB:n. Yli kahdeksankymmentä prosenttia maan pörssiliikevaihdosta osuu Tokioon, pääosanottajia ovat Tokion pörssin arvopaperien omistajat. Listalleottovaatimukset ovat seuraavat - hankkeen tulee olla pörssin asianomaisten elinten hyväksymä ja sen tulee sisältää seuraavat tiedot: tarjotut arvopaperit ja niiden tiedot, yhtiön varat ja velat, konsernin johto, sijoittajan oikeudet, voitto ja tappio sekä taloudellisina ennusteina. Heti kun hanke on hyväksytty, yritys pääsee jäsenenä pörssiin.

Vain kaksikymmentä prosenttia kuuluu pörssin yksittäisille omistajille, loput kahdeksankymmentä prosenttia jakautuvat rahoitus- ja vakuutusyhtiöiden kesken. Osakkeenomistajat Tokiossaälä luota osinkoihin, vaan osakkeiden hinnan nousuun ja myyntitulon saamiseen korkeimmalla hinnalla.

Jopa 80 prosenttia kaikista Japanissa olevista osakkeista ostetaan ja myydään Tokion pörssissä. 1 517 rekisteröityä yritystä muodostavat yli 25 prosenttia kaikista tavaroista ja palveluista.

Faktioita ja lukuja

Tämä on mielenkiintoista:

• TFB:n viimeisin raportti (elokuu 2018) osoittaa, että pörssissä on noin 3636 yritystä.
• Samojen 3 636 pörssiyhtiön markkina-arvo on yhteensä 6,05 biljoonaa dollaria.
• Noin 800 miljoonaa osaketta vaihdetaan vuosittain TFB:ssä.
• Elokuussa 2018 vaihdettiin keskimäärin 3,3 miljardia osaketta 21,5 miljardin dollarin arvosta.
• Tärkein TSE:n kaupankäynnin kohteena oleva indeksi on TOPIX, joka sisältää TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Small, TOPIX 500, TOPIX Mid, TOPIX Core 30 ja TOPIX Large 70.
• TOPIXin lisäksi Nikkei 225 tunnetaan yhdeksi maailman suurimmista osakeindekseistä nykyään.

Tapahtumat

Vaihdon työ pysähtyi 10. elokuuta 1945 amerikkalaisten atomipommi-iskujen vuoksi, ja vaihdon sijoituksen jälkeen heidän joukkonsa miehittivät ne. TFB:stä tuli Yhdysv altain armeijan päämaja tammikuuhun 1948 asti, josta tuli myös uusi hallitus. Vähitellen v alta palasi Japanin hallitukselle.

1.11.2005 kaupankäynti pörssissä pysähtyi lähes koko päiväksi kaupankäyntijärjestelmän vian vuoksi.

Tammikuussa 2006 TFB:llä tehtyjen transaktioiden määrä ylitti 4 500 000, ja kaupankäynti pysähtyi 20 minuutiksi. Pörssin oli ryhdyttävä toimenpiteisiin tietokonejärjestelmien päivittämiseksi tulevien järjestelmävikojen estämiseksi.

TFB:n aukioloajat

Useimpien TSE:ssä listattujen pörssilistattujen tuotteiden normaalit kaupankäyntiajat ovat klo 9.00-11.00 ja 12.30-15.00. Tuotteisiin liittyvät kaupankäyntiajat sisältävät:

• Japanin v altion obligaatiot (JGB) 13.00–13.30 (09.30–10.00).
• Valuuttamääräiset velkakirjat klo 13.30–14.00 (10.00–10.30).
• Suoralainat klo 10.00-11.00.
• Johdannaiset 09:00-11:00 ja 12:30-15:10 (09:00-11:10).
• JGB-johdannaiset klo 09.00-11.00, 12.30-15.00 ja 15.30-18.00.

Huom. Yllä mainitut aukioloajat ovat Tokiossa, Japanissa paikallista aikaa. Tokion vakioaikavyöhyke on UTC / GMT +9 tuntia.

Viikonloput

Tokion pörssi on avoinna maanantaista perjantaihin ja noudattaa seuraavaa kalenterivuoden 2019 lomaaikataulua:

• 1.-2.1.;
• 8. tammikuuta;
• 31. maaliskuuta;
• 30. huhtikuuta;
• 3.-4.5.;
• 16. heinäkuuta;
• 17. syyskuuta;
• 24. syyskuuta;
• 8. lokakuuta;
• 23. marraskuuta;
• 24. joulukuuta;
• 31. joulukuuta.

Tärkeät osakemarkkinat ja pörssit

Osakemarkkinat ovat rahoitusmarkkinoita, jotka yhdistävät yksittäiset ja institutionaaliset sijoittajat pääomaa tarvitseviin yrityksiin. Näillä markkinoilla on tärkeä rooli taloudessamaat. Pörssit tekevät yhteistyötä kansallisten ja kansainvälisten sääntelyviranomaisten kanssa varmistaakseen avoimuuden ja suojellakseen osallistujia epäreilulta kaupankäynniltä.

Pohjois-Amerikka	Aasia	Eurooppa	Muut markkinat
New Yorkin pörssi ja Nasdaq ovat johtavia vaihdettujen osakkeiden arvossa mitattuna. New Yorkin pörssi, joka on maailman suurin osakemarkkina, on tuhansien yhdysv altalaisten ja ulkomaisten yritysten osakkeiden ja arvopapereiden suosikkipaikka. Dow Jones Industrial Average, S&P 500 ja Nasdaq-100 liittyvät läheisesti markkinaindekseihin, jotka seuraavat näillä kahdella suurella markkinalla listattujen osakkeiden koreja. Nämä indeksit toimivat usein Yhdysv altojen talouden vertauslukuna, jolla on merkittävä vaikutus muihin suuriin globaaleihin talouksiin	Kolme seuraavaksi suurinta osakemarkkinaa vaihdettujen osakkeiden arvon mukaan olivat Tokion pörssi, jota seurasivat kaksi Kiinan pörssiä, Shanghai ja Shenzhen. Nämä markkinat kuvastavat Aasian kasvavaa merkitystä uudella vuosituhannella. Tokion osakemarkkinat ovat ainutlaatuisessa asemassa markkinoina, jotka alkavat käydä kauppaa illalla New Yorkissa	Lontoossa ja Frankfurtissa toimii kaksi Euroopan suurinta pörssiä. Lontoota pidetään Euroopan finanssipääkaupunkina, kun taas Frankfurt on Saksan suuri finanssikeskus ja Euroopan keskuspankin koti. Iso-Britannia on yksi Euroopan suurimmista talouksista, ja Lontoo palveleerahoituksen välittäjänä Euroopan ja Pohjois-Amerikan välillä. Pariisissa, Milanossa ja Madridissa sijaitsevat muut tärkeät eurooppalaiset pörssit	Tärkeä rooli pääoman tehokkaassa jakautumisessa on São Paulon ja Johannesburgin pörssillä, jotka ovat alueensa suurimmat. Tietotekniikka on myös helpottanut sellaisten sähköisten viestintäverkkojen luomista, joiden avulla pääasiassa institutionaaliset sijoittajat voivat käydä kauppaa ympäri vuorokauden suojattujen palvelimien kautta

Miten Tokion pörssi eroaa muista?

Ensi silmäyksellä Japanin johtavat osakemarkkinat toimivat kuten muutkin. Mutta kuten monet muutkin Japanissa, se mikä näyttää tutulta pinn alta, voi olla sisältä hyvin erilaista. Nämä osakemarkkinat ovat yksi maailman suurimmista, seuratuimmista ja vaikutusv altaisimmista. Mutta pörssiä säätelevät edelleen suurelta osin japanilaiset säännöt, mikä on turhauttavaa länsimaalaisille, jotka yrittävät käydä kauppaa Tokion pörssissä tavallisilla analyyttisilla toimenpiteillä.

"Kaikki oletukset, joita meillä on osakemarkkinoilta, ovat poissa Tokion pörssin kanssa", sanoi Peter Tasker, brittiläisen arvopaperiyhtiön Kleinwort Benson Internationalin toimitusjohtaja. Huolimatta maailmanlaajuisten osakemarkkinoiden romahduksesta, kun hinnat monissa johtavissa pörsseissä laskivat 30 prosenttia, Tokio laski hintoja vain 15 prosenttia.

Wall Streetiä dominoineet vihamieliset yrityskaupat ovat tuntemattomia Japanissa, jossa osakkeenomistajien oikeuksia pidetään vähemmän tärkeänä kuinyrityksen työntekijöiden oikeudet.

Japanin pörssit ovat pitkään hallinneet Tokion markkinoita. Sen osuus maan kaikista osakkeista ja osakkeista on yli 95 prosenttia. Mutta viime vuonna, osittain Japanin jenin nousun dollaria vastaan ja osittain osakekurssien nousun vuoksi, Tokion markkinat ovat arvokkaampia kuin mikään muu osakemarkkina. Lokakuun lopussa New Yorkin pörssin pääoma oli 2 254 biljoonaa dollaria ja Tokiossa 2 677 biljoonaa dollaria.

Sijoittajat ulkomailla alkoivat katsoa tarkemmin Tokion markkinoita, ja monet eivät pitäneet näkemästään. Jotkut taloustieteilijät sanoivat, että markkinat ovat yliarvostettuja ja menossa kohti romahdusta. He viittasivat osakkeiden hintojen villeihin heilahteluihin, paisuneisiin hinta-voittosuhteisiin ja korkeisiin maan hintoihin perustuviin investointien määrään.

Jotkut välittäjät uskovat, että Tokion markkinat vastustavat muutospaineita, vaikka ulkomaista pääomaa on enemmän. Kaksi vuotta sitten pörssi salli kuuden ulkomaisen yrityksen listautua pörssiin.

"Ulkomaalaiset huijaavat itseään, jos he ajattelevat, että heidän läsnäolonsa riittää muuttamaan näiden markkinoiden perustavanlaatuista luonnetta", sanoi Chase Manhattan Securitiesin vanhempi analyytikko Perry Gary. Markkinat heijastavat tämän yhteiskunnan rakennetta.

Toiset väittävät, että Tokion markkinoilla tulee olemaan suuri vaikutus kansainvälisiin kauppakäytäntöihin. Monet japanilaiset uskovat, että Japanin markkinat eivät ole vielä kypsiä.

Japani on käynyt kauppaa osakkeilla vuodesta 1878, mutta vasta äskettäin Tokion markkinat ovat muuttuneet maailmanlaajuisiksi. Kiinnostus osakekauppaa kohtaan on lisääntynyt, kun japanilaisista on tullut merkittäviä sijoittajia globaaleilla osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoilla.

Näkymät

Tokion pörssillä on tärkeä rooli Japanin modernissa taloudessa. Evoluutioteoriassa se tulee arvopaperimarkkinoilta: ostajat ja myyjät tarvitsivat paikan liiketoimille, josta pörssistä tuli. Pörssi on v altion talouselämän keskus, joka varmistaa järjestäytyneiden arvopaperimarkkinoiden säännöllisen toiminnan. Kansallinen pörssi on olemassa jokaisessa markkinatalouden maassa.

Japanilaisesta pörssiryhmästä on tullut yksi maailman vahvimmista arvopaperimarkkinoilla ja se kehittyy dynaamisesti. Tokion pörssi on maan suurin, ja sen kautta Japani pääsi maailmanmarkkinoille.