Mikä on joukkovelkakirja yksinkertaisesti sanottuna?

2024 Kirjoittaja: Howard Calhoun | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-17 10:26

Joukkovelkakirjalainat ovat kiertäneet maailmassa yli 200 vuotta - pitkä aika vanhimpien arvopapereiden eri liikkeeseenlaskujen kokeiluille. Ensimmäiset joukkovelkakirjat laskettiin liikkeeseen jo 1600-luvulla Englannin osav altion toimesta - kuittien-obligaatioiden alla lainattiin rahaa kans alta budjettivajeen kattamiseksi. Eli sama laina, mutta pankin sijaan ihmiset antavat rahaa vastineeksi korosta ja sitä seuraavasta arvopapereiden lunastuksesta, mutta ilman pitkiä nykyaikaisia sopimuksia. Klassisten, ajan koetta kestäneiden ja luotettavimpina pidettyjen joukkovelkakirjatyyppien lisäksi nykypäivän nopeasti muuttuvassa maailmassa tulee yhä enemmän uudentyyppisiä velkasitoumuksia. Sinun tarvitsee vain ymmärtää, mikä joukkovelkakirjalaina on - monien nykyaikaisten rahoitusvälineiden edelläkävijä.

Hieman historiaa

Englannin esimerkkiä seuraten neuvostov altio on laskenut liikkeeseen joukkovelkakirjoja vuosikymmeniä, tarjoten joukkovelkakirjoille lisätuloja monien taloudellisten kysymysten ratkaisemiseksi. Noina historiallisina aikoina v altion arvopapereiden lunastuksella olipakottava luonne. Lisäksi maksujen korot laskivat säännöllisesti ja maksuehtoja lykättiin 20-30 vuotta.

Venäjällä joukkovelkakirjalainojen historia alkoi 1700-luvulla Katariina II:sta, joka harjoitti menestyksellistä ulkotalouspolitiikkaa, turvasi lainoja Hollannissa ja Italiassa pitkittyneen sodan turkkilaisia vastaan. Ulkomaanvelan määrä nousi lopulta 200 miljoonaan ruplaan, mikä tarkoittaa noin 11 miljardia ruplaa tämän päivän rahalla.

Vuoden 1812 isänmaallisen sodan aikana vaadittiin uutta v altionlainaa lyhytaikaisen joukkovelkakirjalainan muodossa, mutta v altionlainan lunastuksen pakkoluonteisuuden vuoksi joukkovelkakirjoista ei tullut suosittua arvopaperia tuon ajan.

Neuvostoaikoihin asti v altionkassa eli pitkäaikaisessa velassa, laski liikkeeseen joukkovelkakirjoja ja korvasi vanhoja vanhentuneita v altionkassalippuja uusilla. Neuvostoliiton historia muistaa joukkovelkakirjalainat voittavien lainojen muodossa, joilla voit ostaa "niukkoja tavaroita". 1990-luvulla liikkeeseen lasketut v altion obligaatiot eivät enää sisältäneet hyödykearvoa, vaan ne ovat nyt rahoitusväline, johon sekä organisaatiot että kuka tahansa henkilö, joka tiesi, mihin joukkovelkakirja voisi sijoittaa.

Kultalaina

Neuvostoliiton historian tunnetuin v altionlaina oli vuoden 1982 joukkovelkakirjojen "kultalaina". Kansa kutsui näitä vuonna 1982 v altavassa liikkeessä laskettuja joukkovelkakirjoja "Brezhnev-lainaksi" ja tarkkaa määrääliikkeeseen laskettuja joukkovelkakirjoja ei julkistettu virallisesti. "Kultalainan" joukkovelkakirjojen nimellisarvot laskettiin liikkeelle 25, 50 ja 100 ruplassa, ja niiden vuositulo oli 3%, jota pidettiin tuolloin erittäin hyvänä rahana. Joukkovelkakirjojen omistusta ei kirjattu minnekään, ne laskettiin liikkeeseen h altijalle, jota pidettiin käytännössä maan toisena valuutana.

Julkakirjalainat nostettiin useita kertoja vuodessa, ja joukkovelkakirjalaina, jonka numero putosi arvonnan aikana, voitti. Sitten oli mahdollista voittaa jopa 10 tuhatta ruplaa.

Neuvostoliiton hajottua Venäjän federaation velat maan kansalaisia kohtaan putosivat. Taloudellisten velvoitteiden täyttäminen velkojen maksun ja uusien joukkovelkakirjojen vaihdon muodossa jatkui vuoden 1994 loppuun asti. Jo uusien 1982 joukkovelkakirjalainojen 1992 joukkovelkakirjalainoihin vaihtaneiden IOU:iden omistajat saivat niistä varoja lokakuuhun 2004 asti, jonka jälkeen maksuaikaa jatkettiin vuoden 2005 loppuun. Joukkovelkakirjat lunastettiin uudelleen laskemalla, ottaen huomioon vuoden 1998 nimellisarvo. Kävi ilmi, että joukkovelkakirjoista, joiden nimellisarvo oli 500, 1000 ja 10 000 ruplaa, he maksoivat 50 kopekkaa, 1 rupla ja 10 ruplaa.

Kaikkien maksuehtojen päätyttyä monet "kultalainan" joukkovelkakirjalainojen h altijat hakivat tuomioistuimia ratkaistakseen velvollisuuksien perusteella maksettavien varojen saamisen. Maamme oikeuslaitoksessa hakijoita hylättiin kaikkialla. Euroopan ihmisoikeustuomioistuin on kuitenkin käsitellyt useita valituksia ja lainvoimaiset tuomiot ovat sitoviasuorittaa erääntyneet maksut. Sinnikkäimmät ja kärsivällisimmät saivat rahansa v altion velasta.

Kuka voi laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja

Maassamme v altiota lukuun ottamatta mikä tahansa oikeushenkilö, esimerkiksi osakeyhtiö tai osakeyhtiö, voi laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja. V altion joukkovelkakirjalainoja on oikeus sijoittaa sekä Venäjän federaation tasolla - nämä ovat liittov altion lainalainoja yksityishenkilöille - OFZ - että federaation subjektien tasolla, esimerkiksi Saratovin alueen, Moskovan alueen joukkovelkakirjat, Moskovan kaupunki sekä kuntatasolla - Novosibirskin, Tomskin joukkovelkakirjat.

Joukkovelkakirjojen uudessa historiassa vuoteen 2001 asti laskettiin liikkeeseen vain v altion obligaatioita - lyhytaikaisia, OFZ-lainoja ja federaation alamaiden joukkovelkakirjoja - Moskova, Pietari, Orenburgin alue.

Ensimmäiset yritysten liikkeeseenlaskijat Venäjän arvopaperimarkkinoilla olivat OAO Gazprom, myöhemmin nykyaikaisella instrumentilla Gazprombank Bonds plus, ja OAO NK Lukoil.

Mikä on joukkovelkakirja

"Bond" tarkoittaa "velvollisuutta" englannin kielestä käännettynä. Mikä on joukkovelkakirjalaina - tämä on velallisen erityinen velvollisuus palauttaa velan määrä ja velan korko tietyllä hetkellä. Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija, sen liikkeeseenlaskija, toimii lainanottajana, ja lainan ostaja on lainanantaja. Rahoittajat käyttävät usein slangia "bond" pitkän sanan "bond" sijaan, mikä tarkoittaa samaa asiaa.

Julkakirjalainan olemus on, että se on arvopaperi, joka tarjoaa ostajalleen tietyn ajanjakson tuloja vakioprosenttisena nimellisarvostaan tietyllä lainasuhteella.

Julkakirjan nimellisarvo on joukkovelkakirjalainan etupuolelle painettu ja lunastuspäivänä maksettu hinta, eli joukkovelkakirjalainan lunastus.

Joukkovelkakirjalaina on pitkäaikainen velkainstrumentti, tavallinen IOU sen ostaneen ja siten rahaa lainaavan sijoittajan ja joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskeneen lainanottajan ja liikkeeseenlaskijan välillä.

Joukkovelkakirjat ostanut sijoittaja ei ole liikkeeseenlaskijan liiketoiminnan omistaja (kuten osakkeiden tapauksessa), hän on vain lainat liikkeeseen laskeneen yrityksen velkoja. Ja joukkovelkakirjalainan sovitun sijoittamisajan päätyttyä liikkeeseenlaskija sitoutuu palauttamaan lainatut varat korkoineen luottorahojen käyttömahdollisuudesta. Mikä on joukkovelkakirja? Se on samanlaista kuin pankkitalletus, kun asiakas tallettaa rahaa tilille, odottaa hetken ja saa sitten rahansa korkoineen. Mutta toisin kuin talletukset, joukkovelkakirjoja ei ole vakuutettu talletusvakuutuslaitoksessa. Voitto on lähes sama sekä joukkovelkakirjalainalla että varojen talletuksella.

Julkakirjat muodon mukaan

Perinteinen muoto on kuponkilaina - vakiokuponki, eli kiinteä prosenttiosuus maksusta. Liikkeeseenlaskijayhtiö maksaa joukkovelkakirjalainanh altijoille tulot kuponkien muodossa - samat jatkuvat maksut koko sijoitusjakson ajanjoukkovelkakirjat. Kun joukkovelkakirjalaina on lunastettu (liikkeeseenlaskija lunastaa), sijoittajat saavat nimellisarvon ja lopullisen kupongin.

Vetoketjuton joukkovelkakirja - siitä ei makseta kuponkeja, vaan vain nimellisarvo laina-ajan lopussa. Ainoa voittolähde nollakuponkilainaa ostettaessa on ostohinnan ja paperille kirjoitetun nimellisarvon erotus.

Viime aikoina vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjat ovat yleistyneet, kun kupongin kokoa ei tiedetä etukäteen, se ei ole kiinteä, koska se muuttuu koko ajan itse lainan hinnan mukana riippuen talouden tilanne maassa ja maailman rahoitusmarkkinoilla.

Euroobligaatiot ovat Euroopan unionin ulkopuolella toimivien yritysten Euroopan osakemarkkinoilla liikkeeseen laskemia velkapapereita. Tavallinen yksityinen sijoittaja ei pysty toimimaan venäläisten liikkeeseenlaskijoiden euro-obligaatioilla, koska pääoman siirto ulkomaille on vaikeaa ja näille markkinoille pääsyn este on korkea. Euroobligaatioilla on mahdollista tehdä liiketoimia, joiden pääoma on vähintään 250 000 US dollaria.

Muotoerot tuovat joitain etuja liikkeeseenlaskijalle itselleen. Tulojen maksaminen, joukkovelkakirjalainojen lunastus ja muut liiketoimet suoritetaan lainanottajan kann alta edullisemmin.

Joukkovelkakirjat maturiteetin mukaan

• Lyhytaikainen - joukkovelkakirjalainojen sijoittaminen 1-3 vuoden ajalle.
• Keskipituus - 3-7 vuoden ajanjaksolle.
• Pitkäaikainen – sijoitetaan enintään 7–30 vuoden maturiteettiin. Jolle on ominaista suurempi hintavaihtelu vaihdon yhteydessämarkkinaolosuhteet, eli riski alttiimpia.
• Pysyvä – 30 vuotta tai enemmän ilman kiinteää takaisinmaksupäivää.

Junk Bonds

Joukkovelkakirjalainoja, joiden liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyysriski on korkea, kutsutaan usein "roskaksi" tai "roskaksi". Ilmaisu tuli meille Amerikan markkinoilta - roskalainat. Roskalainoilla on erittäin korkea tuotto, mutta todennäköisimmin tällaisten joukkovelkakirjojen kanssa työskenteleminen on paljon ammattilaisia, jotka osaavat arvioida liikkeeseenlaskijan luottoriskin.

Joukkovelkakirjat liikkeeseenlaskijan tilan mukaan

Yritys - suurten yritysten myöntämä, yleensä pitkäksi ajaksi

V altio - Venäjän joukkovelkakirjat, jotka maan hallitus on laskenut liikkeeseen rekisteröityinä paperittomina arvopapereina.

Kunta - alueellisten toimeenpanoviranomaisten joukkovelkakirjat.

Kansainvälinen - v altion ulkopuolella liikkeeseen lasketut, esimerkiksi valuuttamääräiset euroobligaatiot.

Julkakirjat vakuustyypin mukaan

Asuntolainat - kiinteistöosuuden vakuutena liikkeeseenlaskijan luotettavuuden ja lisää sijoittajien houkuttelemisen vakuudeksi. Kiinteistövakuudeksi voivat toimia tilat, ajoneuvot, laitteet. Mikäli liikkeeseenlaskija ei täytä joukkovelkakirjojen mukaisia velvoitteitaan, sijoittajalla on oikeus vaatia pantin omaisuuden myyntiä sijoittamien varojen palauttamiseksi.

Vakuudettomat joukkovelkakirjat – IOU:t ilman tarjoamistamitään turvallisuutta. Vakuudettomien joukkovelkakirjalainojen luotettavuus riippuu vain joukkovelkakirjalainan liikkeelle laskeneen yrityksen taloudellisesta asemasta, sen vakaudesta ja aikatestatusta asemasta. Tunnetut suuromistukset laskevat liikkeeseen vain vakuudettomia joukkovelkakirjoja, koska niiden nimi on jo takuu velkasitoumusten täyttämisestä sijoittajille.

Erot osakkeiden ja joukkovelkakirjojen välillä

Nämä ovat arvopapereita, rahoitusmarkkinoiden instrumentteja, joihin kuka tahansa voi sijoittaa. Alla on merkittävät erot joukkovelkakirjojen ja arvopaperimarkkinaosuuksien välillä.

1. Julkakirjalainoja voivat laskea liikkeeseen mikä tahansa kaupallinen yritys, samoin kuin v altio, mutta osakkeita voivat laskea liikkeeseen vain osakeyhtiöt.
2. Julkakirjalainan osto muodostaa sijoittajan asenteen IOU:n liikkeeseen laskeneen yrityksen velkojana, ja osakkeen osto muodostaa sijoittajan liikkeeseenlaskijayrityksen osakkeen omistaja-osakkeenomistajaksi, mikä antaa hänelle oikeus osallistua osittaiseen hallintoon.
3. Joukkovelkakirjalainan omistaja ei saa eräpäivänä alkuperäistä arvoa pienempää, toisin kuin osakkeet, joiden hinta voi laskea merkittävästi.
4. Kuponkilainojen korko on pääosin kiinteä, ja kantaosakkeiden osingot vaihtelevat merkittävästi liikkeeseenlaskijayrityksen liiketoiminnan seurauksena, tai niitä ei ehkä makseta ollenkaan.
5. Joukkovelkakirjojen kuponkikorkoa maksetaan sijoittajalle vain tiukasti määritellyn ajanjakson lainaehtojen mukaisesti, kun taas osakkeet tuottavat tuloja koko ajan.
6. Julkakirjatulot, kutenkorkorahastolle on aina pienempi kuin osakkeille, mutta sen saamisen takuu on paljon suurempi kuin osakkeilla.
7. Joukkovelkakirjojen kuponkikorolla on etusija ennen osakkeita maksettaessa. Yrityksen epätyydyttävän tuloksen sattuessa päätetään, että osakkeille ei jaeta osinkoa, mutta kysymystä joukkovelkakirjalainojen kuponkikoron maksamatta jättämisestä ei käsitellä koskaan.
8. Liikekkeeseenlaskijan konkurssin sattuessa maksetaan ensinnäkin joukkovelkakirjalainamaksut ja muut velat ja vasta viimeisenä osakkeista. Tällaisissa tapauksissa osakkeenomistajat eivät saa rahojaan ollenkaan.

Verotus

Maaliskuussa 2017 presidentti V. V:n aiemmin tekemän ehdotuksen johdosta muutoksia Venäjän federaation verolain 23 luvun toiseen osaan” vuosina 2017–2020 liikkeeseen lasketuista joukkovelkakirjoista.

Ennen edellä mainitun lain voimaantuloa yksityishenkilöiden joukkovelkakirjakaupasta saatuja tuloja verotettiin 13 %:lla kuponkituloista ja joukkovelkakirjalainojen myynnistä. Paperit myöntänyt liikkeeseenlaskija maksoi kupongista veron ja rahat tulivat tilille jo”valkoisina”. Välittäjä pidätti velkakirjojen myynnistä veron vuoden alussa tai kun joukkovelkakirjalainan h altija nosti rahaa välitystililtä.

2018 liittov altion lainalainat

OFZ 2018:lle on ominaista houkutteleva korkoensimmäinen kuponki - 7,5% vuodessa, joka nousee joka kuudes kuukausi ja on 10,5%, kun se lunastetaan kolmessa vuodessa. Juuri v altion obligaatiot täyttävät kaikki luotettavuuden ja kannattavuuden vaatimukset, joita tavalliset sijoittajat odottavat sijoittaessaan varojaan. Yksityishenkilöiden joukkovelkakirjalainoilla vuonna 2018 on taattu korkea tuotto ja mahdollisuus ennenaikaiseen myyntiin sekä joukkovelkakirjojen ostaminen ja lunastaminen.