Swap - mitä se on yksinkertaisin sanoin?

2024 Kirjoittaja: Howard Calhoun | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-17 10:26

Forex-kaupankäynti edellyttää tiettyjen termien tuntemista. Yksi niistä on "swap". Mikä se on ja miksi sitä tarvitaan, lue eteenpäin.

Määritelmä

Swap on avointen kauppojen siirtoa läpi yön. Se voi olla positiivinen (palkkiomaksu) ja negatiivinen (palkkion poisto). Useimmiten tähän operaatioon turvaudutaan keskipitkän ja pitkän aikavälin liiketoimia tehtäessä. Swapeja ei veloiteta päivän aikana.

Miten vaihtosopimus syntyy

Joka arkipäivä klo 01:00 Moskovan aikaa, kaikki avoimet kaupat lasketaan uudelleen, eli ne ensin suljetaan ja sitten avataan uudelleen. Jokaisesta niistä veloitetaan swap nykyisen jälleenrahoituskoron perusteella. Pienin prosenttiosuus tarjotaan suosituille pareille (dollari / euro, punta / euro jne.). Jälleenrahoituskorot esitetään vuosittain. Mutta koronvaihtoa veloitetaan päivittäin. Forex ei toimi viikonloppuisin. Siksi keskiviikosta torstaihin veloitetaan kolminkertainen hinta.

Mitä on "swap" yksinkertaisesti sanottuna?

Ymmärtääksesi paremmin swapin olemuksen, sinun on ymmärrettävä kauppiaan mekanismi. Forex tarjoaa tarjoukset (hintasuhteet) valuuttapareista. EUR/JPI-paria ostettaessa tapahtuu kaksi tapahtumaa samanaikaisesti:euroa ja Japanin jeniä myynnissä.

Mutta kuinka voit ostaa valuutan, jota ei ole saatavilla, jos tililläsi on dollareita tai ruplaa? Vastaus on yksinkertainen - käyttämällä swapia. Mikä se on? Katsotaanpa tarkemmin, mitä toimintoja suoritetaan, kun elinkeinonharjoittaja painaa "Avaa tilaus" -painiketta terminaalissa edellisen esimerkin ehdoilla.

1. Japanin keskuspankki myöntää lainan jälleenrahoituskorolla.
2. Vastaanotettu valuutta vaihdetaan välittömästi euroiksi. Summa ei siirry sijoittajan käsiin. Hän jää pankkiin. Siitä veloitetaan korko.
3. Japanin keskuspankin laina maksetaan takaisin Euroopan pankilta saaduilla koroilla. Näiden korkojen ero on luottoswap.

Positiivinen ja negatiivinen vaihto

Oletetaan, että sijoittaja on pitkä EUR/Yen. Kauppaa tehtäessä laskutetaan ensin eurokorko (0,5 %), sitten vähennetään jenikorko (0,25 %): 0,5 % - 0,25 %=0,25 % - on positiivinen swap. Jos jenin kurssi on 1 %, swap on negatiivinen. Tämä on Forex-työskentelyn pääperiaate.

On tärkeää tietää

Et voi ansaita tai menettää kaikkia voittoja swapilla. Mikä se on? Välittäjien tarjoama suuri vipuvaikutus ja suuret hintavaihtelut kompensoivat pienen swap-koron vaikutuksen, vaikka se olisi negatiivinen. Mutta asemasi laajentaminen vain jälleenrahoituskorkojen positiivisen eron vuoksi ei ole sen arvoista. Sääntöjen rikkomisesta"päivänsisäinen" kaupankäynti on maksettava talletuksellasi.

Näkymät

Yllä mainitun FX-swapin lisäksi on olemassa myös luottoriskinvaihtosopimus (CDS). Nimestä käy selvästi ilmi, että tämä operaatio liittyy lainan antamiseen vaihtooperaatioita varten maksukyvyttömyystilanteessa.

Yksinkertaisesti sanottuna luottoriskinvaihtosopimus on velkojan vakuutuksen analogi. Kun pieni pääomapankki suunnittelee suuren lainan myöntämistä luotettavalle asiakkaalle, sen on suojauduttava laiminlyönnin var alta. Siksi hän tekee luoton lisäksi riskisuojasopimuksen tietyllä prosentilla suuremman rahoituslaitoksen kanssa. Jos lainanottaja ei palauta varoja, lainanantaja saa korvauksen toiselta laitokselta.

Swap-tapahtumat suoritetaan samalla periaatteella. Ostaja on alttiina varojen palautumattomuuden riskille, ja myyjä on valmis korvaamaan hänelle maksun. Ensimmäinen osapuoli laskee liikkeeseen kaikki velkapaperit toiselle ja saa varoja liikkeeseen laskettua lainaa vastaan. Maksu voi olla kertakorvaus tai jaettu useaan osaan. Yhdessä tapauksessa myyjä maksaa takaisin sitoumusten nyky- ja nimellisarvon erotuksen, toisessa ostaa omaisuuden ostaj alta.

CDS-edut

Tämän toiminnon tärkein etu on, ettei varausta tarvitse luoda. Yllä olevassa esimerkissä pankin on luotava varaus lainanottajan laiminlyönnin var alta, mikä rajoittaa huomattavasti muuta toimintaa. Vakuuttamalla riskinsä ostaja vapautuu tarpeesta hajauttaavarat kierrosta.

CDS:n avulla voit erottaa luottoriskit ja hallita niitä paremmin.

CDS VS: Vakuutus

CDS-tapahtuman aihe voi olla mikä tahansa velvoite. Voit esimerkiksi vakuuttaa sen riskin, että toimitusehdot eivät täyty. Harkitse esimerkkiä.

Ostaja siirsi 80 %:n ennakkomaksun toisen maan laitetoimittajalle. Toimitus tulee suorittaa kahden kuukauden sisällä. Termi on pitkä, ja siksi on olemassa odottamattomien tilanteiden riski, varojen menetys. Ostaja voi tällaisessa tilanteessa vakuuttaa riskinsä CDS:n avulla.

Laki ei säädä varannon muodostamisesta tapauksissa, joissa suoja tarjotaan swapilla. Siksi se maksaa vähemmän kuin vakuutus. Vain vaihdon ostaja arvioi myyjän luotettavuuden. Mikä se on? Toimilupaa ei vaadita. CDS ei ole sääntelijän hallinnassa, pörssit, joten sen rekisteröintiin liittyy vähemmän muodollisuuksia. Suojan myyjäksi voi tulla mikä tahansa organisaatio tai henkilö, jolla on tarvittavat valmiudet - yritys, pankki, eläkesäätiö jne.

CDS:ää voidaan soveltaa myös silloin, kun ostajalla ei ole suoria sopimuksia lainanottajan kanssa. Esimerkiksi, jos yritys ostaa obligaatioita jälkimarkkinoilta. Tällä ei ole vaikutusta lainanottajaan, ja sen maksukyvyttömyyden todennäköisyyttä on vaikea arvioida.

Swapia kansainvälisillä markkinoilla voidaan käyttää, vaikka todellista luottoriskiä ei olisikaan. Tässä tapauksessa puhumme siitä, että v altiot eivät täytä velvoitteita(v altioriski). Teoreettisesti voit ostaa suojan myös asuntolainaa vastaan, jonka sopimusta ei ole vielä tehty, eikä ole tiedossa, tehdäänkö se. Mutta sellaisessa vakuutuksessa ei ole käytännössä mitään järkeä.

CDS finanssikriisissä

Uusi instrumentti herätti heti keinottelijoiden huomion. Markkinat olivat nousussa, maksukyvyttömyyttä ei odotettu. Mikset käyttäisi "ilmaista" rahaa? Tilanne muuttui vuonna 2008. Pankit eivät kyenneet maksamaan velkojaan ja menivät konkurssiin yksi toisensa jälkeen. Yhdysv altain viidenneksi suurin pankki, Bear Stearns, myytiin vuonna 2008 nimellissummalla, ja Lehman Brothersin romahtamista pidetään finanssikriisin aktiivisen vaiheen alkuna.

Vakuutusyhtiö AIG pelastettiin Yhdysv altain hallituksen kustannuksella. Kaikista liikkeeseen lasketuista swapeista (400 miljardia dollaria) pankkien piti yksin siirtää 22,4 miljardia dollaria. Jokaisella Wall Streetin rahoituslaitoksella oli sekä suuria CDS-vaatimuksia että -velkoja. V altio ryntäsi ensin pelastamaan suurimman instituution - JP Morgan Bankin, mutta ei suoraan, vaan yritysten kautta, jotka ostivat rahoitusleluja.

Jotta kaikki CDS:n ostajat voisivat olla tyytyväisiä, olisi tarpeen ilmoittaa Yhdysv altojen ja Euroopan suurimpien pankkien maksukyvyttömyydestä. Wall Street, Lontoon City, yksinkertaisesti lakkaisi olemasta. Jo ennen kriisiä Warren Buffett kutsui kaikkia johdannaisia "joukkotuhoaseiksi". Rahoitusjärjestelmän romahdus vältettiin vain julkisten varojen lisäämisellä. Kaikista kriisin seurauksista huolimatta CDS-pommi ei räjähtänyt, vaan vaintuntui.

CDS:n haitat

Kaikki kuvatut edut eivät käytännössä liity markkinoiden sääntelyyn. Kun otetaan huomioon suuntaus kohti rahoituslaitosten tiukempaa valvontaa, ajan myötä ne kaikki menetetään. Vuoden 2009 kriisi sai v altion virastot tarkistamaan rahoitussääntelyn alan normeja. On todennäköistä, että keskuspankit ottavat käyttöön pakollisia varantoja myyjien suojelemiseksi.

Oletusarvojen vaihto ei ratkaise taloudellisten velvoitteiden laiminlyöntiä. Kriisin aikana laiminlyöntien määrä kasvaa. Ei vain yritysten, vaan myös v altion konkurssiriski kasvaa. Tällaisina aikoina swap-sopimusten ostajat yrittävät periä maksuja myyjiltä. Jälkimmäiset joutuvat myymään omaisuutensa. Tämä noidankehä vain pahentaa kriisiä.

Vaihdattomia tilejä

Jälleenrahoituskorkojen arvo on tärkeä huomioida avattaessa positiota pitkäksi ajaksi (2-3 viikkoa). Tällaisissa tapauksissa on parempi käyttää swap-vapaita tilejä. Niillä on kysyntää jokaisen välittäjän keskuudessa. Välittäjät kuitenkin kompensoivat luottokoron puuttumisen lisäprovisioilla.

Johtopäätös

Lyhyt yhteenveto kaikesta yllä olevasta vaihdosta. Mikä se on? Swap on keskuspankin korkoero, joka veloitetaan päivittäin kaikista avoimista positioista. Suosituilla maailmanvaluutoilla tämä vaikutus on lähes huomaamaton. Mutta kun avataan pitkä positio kolmannen maailman maiden "eksoottisissa" valuutoissa, on parempi siirtää varat välittömästi swap-vapaille tileille.