2024 Kirjoittaja: Howard Calhoun | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-17 10:26
Nykyaikaisen kehittyneen talouden piirre on suuri määrä rahoitusvälineitä. Ja tämän artikkelin puitteissa tarkastelemme, mitä etuoikeusasem altaan huonommat joukkovelkakirjat ovat.
Yleistä tietoa
Lyhyesti sanottuna toissijaiset (toissijaiset) joukkovelkakirjat ovat korkean riskin rikastustyökalu. Miksi se houkuttelee sijoittajia? Mitä ovat pääomalainat? Pohjimmiltaan tämä on yrityslaina, jolla on muita lainoja alhaisempi etuoikeus yrityksen konkurssissa tai selvitystilassa. Toisin sanoen niiden h altijat ovat viimeiset, jotka vaativat osuuden yrityksen omaisuudesta, jos sille tapahtuu jotain.
Usein huonommassa asemassa olevia joukkovelkakirjoja kutsutaan myös "subbordinoiduiksi" tai "junioriksi". On selvää, että tämä tilanne aiheuttaa lisäriskejä niiden h altijoille. Ja ne pitäisi kompensoida kannattavuuden kasvulla. Nämä joukkovelkakirjat ovat luonteeltaan varsin riski alttiita instrumentteja. Siksi niiden liikkeeseenlaskijalle asetetut vaatimukset ovat alhaisemmat. Tämän seurauksena arvopapereiden liikkeeseenlasku on helpompi varmistaa. Korkea tuotto jasamaan aikaan huomattava jono maksujen yhteydessä tekee niiden omistajista eräänlaisia osakkeenomistajia.
Kuka ne tekee?
Tätä työkalua käyttävät yritysten omistajat, jotka tarvitsevat likviditeettiä. Mutta samaan aikaan he eivät halua laimentaa pääomaansa toisen osakesarjan lisäannilla. Vaikeat velkatilanteet tai epälojaalit markkinaolosuhteet estävät pääsääntöisesti pärjäämästä tavallisilla joukkovelkakirjoilla. Myös käytännössä tämän työkalun käyttö on suosittua emo- ja tytäryhtiöiden vuorovaikutuksessa.
Otetaanpa pieni esimerkki. Oletetaan, että Säästöpankin pääomalainat näyttävät olevan jotain fantastista. Mutta niitä on olemassa. Ja tämän työkalun käyttäminen sellaisen yrityksen tukemiseen, jossa he omistavat merkittävän osan vallasta ja joilla on jopa omat johtajat, on laajalle levinnyt käytäntö. Vaikka sijoittajat voivat tuottoa tavoitellen ostaa vaikeassa asemassa olevien pankkien pääomalainoja.
Pieni työesimerkki
Katsotaanpa, mikä on pääomalaina emo- ja tytäryhtiön välisen suhteen esimerkin avulla. Joten toinen laskee liikkeeseen joukkovelkakirjoja, jotka ensimmäinen lunastaa myöhemmin kokonaan. Tämä voidaan tehdä lisärahoituksen saamiseksi likviditeetin lisäämiseksi tai kun tytäryhtiö ei kiinnosta sijoittajia.
Muuten voit tulla toimeen joukkovelkakirjoilla, jotka ovat halvempia. Mutta heidän päätarkoituksensa on palvellaorganisaation likviditeetin pelastuslinjoja tapauksissa, joissa mikään muu työkalu ei voi täysin täyttää tätä tehtävää.
Kuka näillä markkinoilla työskentelee?
Kiinnostavimmat pääomalainat/talletukset ovat pankeille, joiden osuus kaikista tämäntyyppisistä joukkovelkakirjoista on merkittävä. Miksi juuri? Tämä johtuu heidän työnsä luonteesta. Kyse on niin sanotusta luottoviiveestä. Tarkastellaanpa pientä esimerkkiä. Pankki kerää talletuksen yksityishenkilöltä. Hänellä on heti rahaa. Hän tekee lainoja. Mutta jos henkilö tarvitsee varojaan, hänen palautuksensa voi syntyä tiettyjä ongelmia. Niiden välttämiseksi käytetään taloudellista vipuvaikutusta. Se johtuu siitä, että pankilla on aina oltava tietty määrä varoja odottamattomia tilanteita varten.
Sen vastaanottamiseksi järjestetään debentuurilainojen liikkeeseenlasku. Tämä on erittäin kätevää organisaatioille, jotka kasvavat nopeasti. Ne myönnetään yleensä viideksi vuodeksi. Vaikka tiettyä ajanjaksoa ei voida ilmoittaa. Perpetual debensored -lainojen erityispiirteet ovat, että ne maksavat tietyn osingon. Kun taas pääomaa ei makseta takaisin. Mutta valitettavasti nämä työkalun edut ovat olemassa rajoitusten kanssa. Joten jos olemassa olevia standardeja rikotaan, ongelmat kirjataan pois. Toisin sanoen omistajat eivät ole niin onnekkaita omaisuusjonon lopussa, mutta yleensä he menettävät mahdollisuutensa saada ainakin jotain.
Turvallisuustiedot
Nyt kaikkia näitä joukkovelkakirjoja huolletaan Basel III -standardin mukaisesti. Hänen mukaansa näitä arvopapereita pidetään toisen tason pääomana. Muuten, erityisen tärkeä seikka on huomioitava: siinä tapauksessa, että talletusvakuutuslaitos aloittaa konkurssin ehkäisymenettelyn ja joukkovelkakirjat laskevat, ne muuttuvat kantaosakkeiksi. On laillisesti vahvistettu, että tämä kynnys on 2 prosenttia kustannuksista. Siksi tämä on viimeinen keino.
Mikä on Basel III?
Tämä on pankkivalvonnan standardi. Baselin komitean myöntämä, perustettu 1975. Siihen kuuluu kymmenen suurimman BKT:n maiden keskuspankkien edustajia. Se luotiin sääntöjen, standardien ja metodologioiden kehittämiseksi, jotka estävät institutionaalisille sijoittajille aiheutuvat merkittävät tappiot.
Yhteensä kolme paperia julkaistiin. Jokainen niistä normalisoi jossain määrin varapääoman tasoa ottaen samalla huomioon luottoriskit. Venäjän federaatio on ratifioinut kaikki kolme asiakirjaa. Tosin tietyin muutoksin. Ja tähän on useita syitä:
- Tarvittavan henkilöstön ja rahoituksen puute järjestelmän täydelliseen toteuttamiseen;
- Toiminta- ja luottoriskeistä johtuvista tappioista puuttuu tilastotietoja;
- Pieni määrä kansallisia luokituslaitoksia;
- Yhteisten standardien puute maksukyvyttömyyden, luottotappioiden ja maksurästien määrittelemiseksi;
- Vaikutustutkimuksen puutetalouden ja teollisuuden syklit pankkilaitosten riskien ja tappioiden tasolla.
Mutta jos ongelmia ilmenee, miksi ne otetaan käyttöön? Tähän on useita syitä:
- Paranna riskienhallinnan laatua. Loppujen lopuksi koko pankkijärjestelmän vakaus varmistetaan ja tallettajien ja velkojien oikeudet turvataan.
- Toiminnan normalisointi kansainvälisellä tasolla.
Miksi tämä aihe kiinnostaa?
FC Otkritien tilanne on syyllinen. Tosiasia on, että tämä rakenne on luonut huomattavan joukon ongelmia, jotka voivat maksaa yli biljoonaa ruplaa. Aluksi vallitsi paniikki ja mahdollisuus varojen menettämiseen, mutta sitten Venäjän keskuspankki päätti olla asettamatta lykkäystä maksujen suorittamiselle rakenteen tallettajille, vaan otti velvollisuutensa palvella laitosta.
Vaikka tietty varovaisuus on edelleen olemassa. Esimerkiksi etuoikeusasem altaan huonommilla joukkovelkakirjoilla vaihdettiin aikoinaan 20 prosentin nimellisarvosta. Tietysti tulevaisuuden suhteen oli paljon epävarmuutta. Mutta ne, jotka ostivat joukkovelkakirjat halvimmalla hinnalla, voivat lunastaa moninkertaisen voiton vuonna 2019. Tämän seurauksena ne sijoittajat, jotka luovuttivat ja antautuivat paniikkiin, osoittautuivat häviäjiksi. Ne, joilla oli luottamuksellista tietoa tai jotka olivat nyt yksinkertaisesti optimistisia, voivat vain hieroa käsiään omahyväisesti.
Sijoitustiedot
Tätä työkalupakkia käyttävät pääasiassa kokeneet pelaajat, jotka haluavatvarmistaa korkean tuottoprosentin. Siten osakkuusyhtiöt, suuret rahastot ja monet muut institutionaaliset sijoittajat voivat toimia pääomalainojen ostajina. Yksityisten sijoittajien keskuudessa tämä vaihtoehto ei ole suosittu merkittävän tulokynnyksen vuoksi. Vaikka asteittain ryhdytään toimiin osallistuvien ihmisten määrän lisäämiseksi.
Siksi Moskovan pörssissä on hiljattain alettu käyttää eränjakoa, jonka ansiosta joukkovelkakirjalainan omistajaksi voi tulla niinkin”merkityksellisellä” summalla kuin tuhannella Yhdysv altain dollarilla. Kuka näitä työkaluja käyttää ja miksi? Tytäryhtiöiden tavoitteet käyvät ilmi jo nimestä. Sijoitusrahastot haluavat turvata itselleen korkean tuoton. Joten erittäin luotettavien liikkeeseenlaskijoiden joukkovelkakirjat, joista esimerkki on Sberbank, mahdollistavat hyvän voiton. Ja samalla - se on konservatiivinen sijoitus.
Sanotaanpa muutama sana riskeistä
Ja jälleen kerran – tämän työkalupakin avulla voit luottaa korkeaan kannattavuustasoon. Mutta tämä on mahdollista vain merkittävien riskien vuoksi. Siksi on toivottavaa valita luotettavat esineet. On syytä muistaa, että täällä ei harjoiteta vain toimintoja, jolloin voit menettää osan sijoitetuista varoista, vaan kaikki sijoitukset. Konkurssin sattuessa edes kantaosakkeiden omistajat eivät usein saa mitään. Eikä ole mitään sanottavaa toissijaisista joukkovelkakirjoista. Siksi liikkeeseenlaskijan valintaan on suhtauduttava vakavasti. Sama säästöpankki tarjoaa, vaikkakaan ei kovin korkeaa, mutta luotettavaa voittoa pitkällä aikavälillä.
Käytä tätä työkalua vain, jos sinulla onlaadukasta ja kattavaa tietoa aiheen tilasta ja laajaa tietämystä sijoitusalasta. Ei myöskään ole suositeltavaa aloittaa työskentelyä suurilla määrillä. Parhaimmillaan tässä voi auttaa sääntöä "hiljaa menet, niin olet kauempana." On tarpeen hankkia vähitellen kokemusta, ymmärtää yrityksen asiat käyttämällä vain julkista tietoa - ja sitten epäonnistumisen todennäköisyys minimoidaan. Et tietenkään pysty suojelemaan itseäsi täysin, ja aina on tietty riski. Mutta sen kompensoi täysin kannattavuus. Jos arvioimme realistisesti olemassa olevat riskit.
Johtopäätös
Maailmassa on monia työkaluja, joilla voidaan sijoittaa ja ansaita rahaa. Ja mitä korkeampi mahdollinen tuotto, sitä suurempi on riski, jonka henkilö tai organisaatio ottaa itselleen, joka haluaa kasvattaa omaisuuttaan. Se on huonommassa asemassa olevien joukkovelkakirjojen koko pointti.
Tosin samaa voidaan sanoa kaikista rahoitusvälineistä, joita käytetään rikastamiseen. Loppujen lopuksi rahan parissa työskentely meidän aikanamme on erittäin riski altista toimintaa, joka vaatii laajaa tietämystä, kykyä soveltaa ja käyttää sitä tehokkaasti.
