Osuuksien arvostusmenetelmät

2024 Kirjoittaja: Howard Calhoun | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-17 10:26

Oikea ennuste osakkeiden potentiaalista on suora tae niiden kannattavuudesta. Jos et luota omiin arvostustaitojasi, sinun tulee uskoa tämä asia ammattimaisille markkinatoimijoille. Heidän kokemuksensa ja tietämyksensä auttavat sinua sijoittamaan oikein ja lisäämään varojasi.

Osakkeiden arvostusmenetelmät: sijoittajille ja liikkeeseenlaskijoille

Yrityksiin sijoitettaessa tehdään arvopaperien potentiaalin analyysi. Takaisinmaksun ja osinkojen taso riippuu oikeasta arvioinnista. Arviointi paljastaa yrityksen investointipotentiaalin, optimaalisen osto- ja myyntiajankohdan.

Peruskäsitteet

Yhtiö laskee liikkeeseen osakkeita saadakseen lisätuloa myynnistään. Tätä tarkoitusta varten osakkeet arvostetaan. Samalla niiden maksuvalmius ja odotettavissa olevien tulojen taso riippuvat yrityksen tulevaisuudennäkymistä ja kasvuvauhdista. Useimmilla kampanjoilla ei ole tiettyä voimassaolopäivää. Mutta vähimmäisvoimassaoloajan on oltava vähintään yksi vuosi. Oletusarvoisesti ne ovat voimassa niin kauan kuin liikkeeseenlaskija harjoittaa liiketoimintaa.

On olemassa kahta tyyppiä: yksinkertainen ja etuoikeutettu. Tavalliset osakkeet ovat erilaisiaseuraavat ominaisuudet:

1. Omistaja saa oston jälkeen oikeuden osallistua yhtiökokoukseen, äänestää tiettyjen päätösten puolesta.
2. Osakkeet maksetaan etuosakkeiden maksun jälkeen.
3. Kantaosakkeet on jaettu luokkiin A ja B. Ensimmäinen tyyppi on etusijalla maksujärjestyksessä.

Hinnoitukseen vaikuttavat tekijät

Osakkeiden arvostus riippuu sellaisista johtavista tekijöistä kuin tarjonta ja kysyntä. Optimaalinen hinta on hinta, jonka ostajat ovat valmiita maksamaan. Tämä menetelmä ei kuitenkaan välttämättä ole objektiivinen. Syynä tähän ovat muut, ulkoiset tekijät.

Venäläisten yritysten osakkeita myydään arvopaperimarkkinoilla asiantuntijoiden mukaan erittäin alhaisilla hinnoilla. Syynä tähän on poliittinen epävakaus, yksittäisten toimialojen tulevaisuudennäkymien epävarmuus ja maahan kohdistuvat sanktiot. Tämä johtaa siihen, että sijoittajilla ei ole kiirettä sijoittaa. Osakkeiden arvoa arvioitaessa nämä tekijät analysoidaan huolellisesti.

Likviditeetti

Osuuksien arvon arvioiminen edellyttää likviditeetin huomioimista nyt ja tulevaisuudessa. Likviditeetti tulee ymmärtää mahdollisuutena myydä ne milloin tahansa. Tämän kriteerin mukaan osakkeet jaetaan kolmeen tasoon.

• "Blue chips" ovat johtavien yritysten, monopolien osakkeita. Heillä on vakaa luokitus, hyvät näkymät, mikä eliminoi suuret riskit. Useimmat sijoittajat yrittävät sijoittaa blue chipeihin.
• ToinenEchelon sisältää yrityksiä, joilla on hyvä potentiaali. Asiantuntijat näkevät selkeästi tulevaisuudennäkymänsä. Taloudellisesta näkökulmasta heillä on positiiviset ennusteet. Korkeammasta riskitasosta huolimatta tällaisilla yrityksillä on myös houkuttelevuutta sijoittaa.
• Kolmannella tasolla ovat äskettäin markkinoille tulleet yritykset. Heidän tulevaisuudennäkymänsä ovat tuntemattomia. Talletukset ovat riski alttiimpia.

Ei siis pidä unohtaa, että markkinaolosuhteet ovat myös yksi tärkeimmistä tekijöistä osakkeiden arvostuksessa.

Arviointi lähestyy

Huolimatta osakemarkkinoiden teorian monimutkaisuudesta, kokeneet sijoittajat voivat ennustaa osakkeiden tuoton matemaattisella tarkkuudella. Mutta samaan aikaan useimmat aloittelevat sijoittajat tekevät sen virheen sijoittaessaan panostamalla usean vuoden peräkkäin markkinoilla listattujen yritysten osakkeisiin. Tämä herättää tarpeen tutkia tarkemmin arviointimenetelmiä vallitsevista olosuhteista riippumatta.

Tästä näkökulmasta katsottuna arviointia on kahdenlaisia: tekninen ja perusanalyysi.

Perusanalyysi

Jos noudatat fundamentaalisen analyysin periaatteita, sijoittajan on tutkittava kaikki saatavilla oleva tieto yrityksestä. Kaikki analysoidaan: kirjanpitoraportit, verojärjestelmä, tuotantoteknologiat, materiaali- ja tekninen perusta, yrityksen suunnitellut projektit, asema markkinoilla. Älä unohda suuntauksia alalla, johon yritys on erikoistunut, johtamisstrategioitaalan innovaatioista eikä vain. Jos tällaisen analyysin tuloksena käy ilmi, että yhtiöllä on potentiaalia, tehdään päätös osakkeiden ostosta.

Tekninen analyysi

Tärkeä kysymys on, milloin ostaa osakkeita. Kuten edellä mainittiin, osuvuuden huipulla olevilla osakkeilla on taipumus laskea noteerauksissa. On tarpeen laskea tarkka osto- ja myyntiajankohta. Tekninen analyysi auttaa tässä. Se suoritetaan tutkimalla osakkeen suosion kasvukaaviota. Optimaalisena hetkenä pidetään ajanjaksoa, jolloin osakkeiden arvo laskee ja lähestyy tiettyä merkkiä, pörssitoimijoiden kielellä, tukilinjaa.

Myydessäsi kannattaa myös viitata kaavioon. Jos arvo nousee ja lähestyy huippua, osakkeet tulee myydä.

Mutta tällainen politiikka kuuluu enemmän markkinoiden keinottelijoille. Osakkeen todellisesta potentiaalista riippumatta he myyvät kun on kysyntää ja ostavat kun on tarjontaa.

Mitä arviointimenetelmiä suositaan?

Osuuksien arvostukseen käytetyt menetelmät riippuvat arvonmäärityksen tarkoituksesta. Tässä on kahden osapuolen edut: sijoittajan ja liikkeeseenlaskijan. Ensimmäinen on kiinnostunut osakepalautuksista. Toinen osapuoli on kiinnostunut hankkimaan lisärahoitusta paitsi nykyiseen toimintaan, myös mahdollisesti tuleviin projekteihin.

Lisäksi osakkeiden arviointi suoritetaan yrityksen rakenneuudistuksen yhteydessä, liiketoimia tehtäessä, lainan saamiseksi pankista, osakesarjan siirtämiseksi kolmansille osapuolillehenkilöille ja lähinnä yrityksen tulevaisuudennäkymien osoittamiseksi.

Kaikissa tapauksissa osakkeiden markkina-arvon arviointi suoritetaan viidellä menetelmällä. Ne ovat seuraavat:

1. Arvioitu. Tämän menetelmän mukaisten osakkeiden arvon tulee olla enintään 25 prosenttia osakepääomasta. Summan tulee olla sama jokaiselle osakkeelle. Liikkeeseen laskettujen osakkeiden kokonaismäärä tietyllä arvolla ei saa ylittää osakepääoman määrää.
2. Markkinamenetelmä. Tämän menetelmän hinta eroaa edellisestä kertoimesta. Tässä keskitytään kysyntään ja tarjontaan. Jos yritys on vakaa, niin osakkeiden arvostus antaa sille suotuisat näkymät. Toisa alta, kun yrityksen asema on epävakaa, osakkeet ovat halvempia.
3. Saldoarvo. Kerroin tiedetään, jos otat nettovarallisuuden määrän ja jaat osakkeiden lukumäärällä. Tätä menetelmää sovelletaan yritysten sulautumiseen.

Mielenkiintoinen käytännön seikka: lännessä yritykset arvostetaan korkeammalle kuin niiden kirjanpitoluvut. Venäjällä tilanne on päinvastoin – johtava tekijä on taloudellinen kehitys. Tämä johtuu tietojen puutteesta muiden menetelmien soveltamiseksi.

1. Osuuksien arvon arviointi likvidaatiomenetelmällä. Sovelletaan jäännösperiaatetta. Osinkoa kertyy sen jälkeen, kun yhtiö on myynyt varat edulliseen hintaan, selvittänyt vastapuolten kanssa ja maksaa etuoikeutetuista osakkeista. Tässä osakkeiden kannattavuuden kann alta ratkaiseva tekijä on yrityksen likvidaatiomäärä. Pitäisiottaa huomioon, että tilitysmenettelystä osakkuusyhtiöiden ja henkilöiden kanssa on säädetty laissa. Tässä listassa osakkeenomistajat eivät ole ensimmäisessä roolissa, mikä luo tiettyjä riskejä sijoittajalle.
2. Sijoitusmenetelmään sisältyy sijoittajan optimaalisen arvioiman kustannusten vertailuarvo. Hänen arvionsa ei kuitenkaan saa olla perusteeton. Hänen on perusteltava tällaiset kustannukset ja esitettävä analyysin tulokset ja muut perustelut.

Mikä menetelmä minun pitäisi valita?

Yhtiön osakkeiden arvostus, erityisesti arviointitapa riippuu markkinoiden noteerauksista. Jos kurssit ovat huipussaan tai lähellä niitä, arvostuspäivän painotettu keskiarvo on laskettava. Päinvastoin, kun osakkeet toimivat huonosti, sitä on paljon vaikeampi arvioida. Tällaisissa tapauksissa merkityksellistä ei ole yrityksen osakkeen arvostus, vaan koko yrityksen arvon määrittäminen.

Huomaa, että nämä menetelmät eivät ole tyhjentäviä. Lisäksi on olemassa tapoja, joilla taloudelliset indikaattorit ovat tärkeässä roolissa.

Osakepaketin arvon arvio tällaisilla menetelmillä on seuraava:

• Liikkeessä olevien nettovarojen arvon laskeminen.
• Pääomamarkkina-analyysi.
• Rahoitusvirtojen diskonttaaminen.
• Matemaattinen punnitus.
• Tulojen pääomittaminen.

Menetelmien käytännön soveltaminen

Osakkeiden likviditeettisykli voi vaihdella muutamasta kuukaudesta useisiin vuosiin. Jotta sijoitustoiminnasta ei jää tappiota, sinun tulee lyödä vetoa osakkeista, joiden ajanjaksot ovat pitkät. Niitä on siis kaksihyvät argumentit:

1. Pitkällä aikavälillä keinottelijoita on vähemmän, hinnat voidaan ennustaa tarkemmin.
2. Vakaan kasvun ansiosta ne tuovat enemmän voittoa. Tästä näkökulmasta katsottuna jotkut osakkeenomistajat pitävät niitä jopa puoli vuosisataa.

Kuinka kannattavaa on sijoittaa osakkeisiin?

Sijoittaja on täysin vapaa mieltymyksissään, vaikka osakesarjan arvostus lupaa positiivisia tuloksia. Länsimaisten kehittyvien yritysten osakkeet ovat suosittuja venäläisten sijoittajien keskuudessa. Tämä johtuu niiden vakaudesta.

Sama kuva on lännessä, vain suuntautumalla, päinvastoin Venäjälle. Venäläisten yritysten uskotaan tuovan enemmän voittoa lyhyellä aikavälillä. Tämä suuntaus antaa heille mahdollisuuden sijoittaa huomattavia summia kotimaisiin yrityksiin.

Koska osakemarkkinat vaativat syvää tietämystä, käytännön kokemusta ja monia muita ehtoja, jotkut sijoittajat eivät ota riskiä tehdä osakkeiden arvostusta itse. He siirtävät varoja trustin hallintaan tai toimivat erityisrahastojen kautta.

Osakkeenhallinta

Oletusarvoisesti osakkeiden oston tarkoitus on selvä - voiton tekeminen. Mutta yksi sijoittamisen päälaeista sanoo - sinun ei pidä sijoittaa kaikkia rahojasi yhden yrityksen osakkeisiin. Tämä lähestymistapa johtuu riskeistä, jotka eivät riipu sijoittajasta tai liikkeeseenlaskevasta yrityksestä.

Yhtiön osakkeiden arvonmäärityksen jälkeen sovelletaan klassista strategiaa. Hänen tärkeimmät kriteerinsä ovat:

• Jos sijoittamisen tarkoituksena on varojen turvallisuus, kannattaa panostaa "sinisiin pelimerkkeihin". Niiden määrää ei ole rajoitettu. Optimaalinen - 3-5, riippuen investoinnin kokonaismäärästä.
• Jos sijoittaja on valmis ottamaan riskejä korkeamman tuoton vuoksi, kannattaa katsoa toisen ja kolmannen tason osakkeita. Suhteet ovat seuraavat: 50% - "blue chips" -osuuteen, loput 50% tulee jakaa toisen ja kolmannen tason kesken.

Tällä lähestymistavalla sijoittaja on vakuutettu suurilta tappioilta: jos kolmas taso ei vastannut ennusteita, niin toinen voi korvata tappiot.

Johtopäätös

Arvopaperimarkkinat erillisenä talouden haarana on muodostunut pitkään. Jos aiemmin vain tietyt erityiskoulutuksen saaneet ja asianmukaisessa taloudellisessa ympäristössä olevat henkilöt pääsivät siihen, nyt kaikki. Tätä auttavat tietotekniikka, Internetin kehitys ja tiedon saatavuus. Heidän ansiostaan osakkeiden markkina-arvo ja muut kaupat sen kanssa ovat myös aloittelevien sijoittajien saatavilla.

Syöttömäärää sijoitusmarkkinoilla ei valvo kukaan. Jokaisella elinkeinonharjoittajalla tai sijoittajalla on omien kykyjensä mukaan oikeus riskeerata mikä tahansa hänelle sopiva summa.