High Frequency Trading (HFT): algoritmit ja strategiat

2024 Kirjoittaja: Howard Calhoun | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-17 10:26

Ihmiset eivät ole enää vastuussa siitä, mitä markkinoilla tapahtuu, koska tietokoneet tekevät kaikki päätökset, sanoo Flash Boysin kirjoittaja Michael Lewis. Tämä lausunto luonnehtii parhaiten korkean taajuuden HFT-kaupankäyntiä. Yli puolet kaikista Yhdysvalloissa toteutetuista promootioista eivät ole ihmisten toimesta, vaan supertietokoneiden toimesta, jotka pystyvät tekemään miljoonia tilauksia päivittäin ja saamaan millisekunnin edun kilpailemalla markkinoista.

HFT-historia

HFT on vuonna 1998 luotu algoritminen rahoituskaupan muoto. Vuodesta 2009 lähtien korkean taajuuden keskustelujen osuus oli 60-73 % kaikesta osakekaupasta Yhdysvalloissa. Vuonna 2012 tämä luku putosi noin 50 prosenttiin. Useita liiketoimia tehdään nykyään 50 prosentista 70 prosenttiin rahoitusmarkkinoista. Korkean taajuuden kaupankäynnin alalla toimivat yritykset kompensoivat alhaiset marginaalit uskomattoman korkeillakauppavolyymit miljoonissa. Viimeisen vuosikymmenen aikana tällaisen kaupan mahdollisuudet ja tuotto ovat laskeneet jyrkästi.

HFT käyttää kehittyneitä tietokoneohjelmia ennustaakseen markkinoiden kehitystä kvantitatiivisen menetelmän perusteella. Algoritmi analysoi markkinatietoja etsiessään sijoitusmahdollisuuksia seuraamalla markkinaparametreja ja muuta tietoa reaaliajassa. Näiden tietojen perusteella piirretään kartta, jossa kone määrittää sopivan hetken sopia hinnasta ja määrästä. Se keskittyy toimeksiantojen jakoon ajan ja markkinoiden mukaan, valitsee sijoitusstrategian raja- ja markkinatoimeksiannoissa, nämä algoritmit toteutetaan hyvin lyhyessä ajassa.

Mahdollisuus päästä suoraan markkinoille ja tehdä tilauksia positioista millisekuntien nopeudella johti tämäntyyppisten toimintojen nopeaan kasvuun markkinoiden kokonaisvolyymissa. Asiantuntijoiden mukaan korkean taajuuden kaupankäynnin osuus liiketoimista on yli 60 % Yhdysvalloissa, 40 % Euroopassa ja 10 % Aasiassa. HFT kehitettiin ensin osakemarkkinoiden yhteydessä, ja viime vuosina sitä on laajennettu sisältämään optiot, futuurit, ETFS (Treaty Funds Exchange) -valuutat ja hyödykkeet.

Algoritmiset kaupankäynnin ehdot

Ennen kuin aloitat HFT-aiheen, sinun on tiedettävä joitain termejä, jotka tekevät strategian selityksistä tarkempia:

1. Algoritmi - järjestetty ja rajallinen joukko operaatioita, joiden avulla voit löytää ratkaisun ongelmaan.
2. Ohjelmointikieli - muodollinen kieli, joka on suunniteltu kuvaamaan joukkoatoimintosarja ja prosessit, joita tietokoneen on noudatettava. Tämä on käytännöllinen menetelmä, jolla henkilö voi kertoa koneelle, mitä tehdä.
3. Tietokoneohjelma on kirjallisten ohjeiden sarja tietyn tehtävän suorittamiseksi tietokoneella. Tämä on ohjelmointikielellä kirjoitettu algoritmi.
4. Backtest - kaupankäyntistrategian optimointiprosessi menneisyydessä. Sen avulla voit tietää ensimmäisenä likiarvona mahdollisen suorituskyvyn ja arvioida, onko toimenpide odotettavissa.
5. Viestipalvelin – tietokone, joka on suunniteltu yhdistämään ostotilaukset tietyn omaisuuden tai markkinoiden myyntiin. FOREXin tapauksessa jokaisella likviditeetin tarjoajalla on omat palvelimensa, jotka tarjoavat verkkokauppaa.
6. Yhteissijainti - määrittää, kuinka suorituspalvelin sijoitetaan mahdollisimman lähelle viestipalvelinta.
7. Kvantitatiivinen analyysi - matematiikan rahoitusala, joka teorioiden, fysiikan ja tilastojen, kaupankäyntistrategioiden, tutkimuksen, analyysin, salkun optimoinnin ja hajauttamisen, riskienhallinnan ja suojausstrategioiden prisman kautta antaa tuloksen.
8. Arbitraasi on käytäntö, joka perustuu kahden markkinoiden välisten hintaerojen (tehottomuuden) hyödyntämiseen.

High Frequency Trading Systemin luonne

Näillä järjestelmillä ei ole mitään tekemistä Expert Advisoreiden kanssa. Näitä koneita ohjaavat algoritmit eivät vastaa neuvonantajan päätyyliä - jos hinta ylittää, liukuva keskiarvosiirtyy lyhyeen positioon. He käyttävät kvantitatiivisia analyysityökaluja, ihmisen psykologiaan ja käyttäytymiseen perustuvia ennustejärjestelmiä ja muita menetelmiä, joista useimmat käyttäjät eivät todennäköisesti koskaan tiedä. Tiedemiehiä ja insinöörejä, jotka kehittävät ja koodaavat näitä korkeataajuisia kaupankäyntialgoritmeja, kutsutaan kvanteiksi.

Nämä ovat järjestelmiä, jotka todella tienaavat rahaa, ja niissä on v altava potentiaali jopa 120 000 000 dollaria päivässä. Siksi näiden järjestelmien käyttöönottokustannukset ovat varmasti korkeat. Riittää, kun lasketaan ohjelmistokehityksen kustannukset, kvanttien palkat, määritetyn ohjelmiston käyttämiseen tarvittavien palvelimien kustannukset, datakeskusten rakentaminen, maa, energia, kolokalisointi, lakipalvelut ja paljon muuta.

Tätä kaupankäyntijärjestelmää kutsutaan "korkeataajuiseksi" sen joka sekunti tekemien transaktioiden lukumäärän perusteella. Siksi nopeus on näissä järjestelmissä tärkein muuttuja, avain, josta päätös seuraa. Siksi kryptovaluuttojen korkean taajuuden kaupankäynnin algoritmin laskevien palvelimien samanaikainen lokalisointi on erittäin tärkeää.

Tämä seuraa tästä tietystä tosiasiasta: Vuonna 2009 Spread Network asensi valokuitukaapelin suoraan Chicagosta New Jerseyyn, jossa New Yorkin pörssi sijaitsee, hintaan 20 000 000 dollaria. Tämä verkon uusiminen lyhensi lähetysaikaa 17 millisekunnista 13 millisekuntiin.

Esimerkki kauppasopimuksesta. Kauppias haluaa ostaa 100 IBM:n osaketta. BATS-markkinoilla on 600 osaketta hintaan 145,50 dollaria jaNasdaq-markkinoilla on 400 osaketta lisää samaan hintaan. Kun hän täyttää ostotilauksensa, suurtaajuiset koneet havaitsevat hänet ennen kuin tilaus saapuu markkinoille ja ostavat kyseiset osakkeet. Sitten kun tilaus tulee markkinoille, nämä koneet laittavat ne jo myyntiin korkeammalla hinnalla, joten lopulta kauppias ostaa 1 000 osaketta hintaan 145,51, ja markkinatakaajat saavat erotuksen nopeamman yhteyden ja käsittelynopeuden ansiosta.. HFT:lle tämä toimenpide on riskitön.

Läpinäkymättömät alustat ja infrastruktuuri

Edellinen esimerkki huomioon ottaen sinun on ymmärrettävä, kuinka HFT tietää markkinoilla 1000 osakkeen ostomääräyksestä. Tässä tulee läpinäkymättömät algoritmiset kaupankäyntialustat, jotka käyttävät samoja "välittäjiä" ja ovat palvelinhuone. Kääntöpuolena on, että sen sijaan, että lähettäisivät toimeksiantoja markkinoille, jotkut välittäjät ohjaavat ne läpinäkymättömälle HFT-alustalleen, joka käyttää nopeutta ja ostaa osakkeita markkinoilta ja myy ne sitten sijoittajalle alkuperäistä hintaa korkeammalla vain muutamassa millisekunnissa.. Toisin sanoen välittäjä, joka teoreettisesti seuraa elinkeinonharjoittajan etuja, todella myy hänelle HFT:n, josta hän veloittaa hyvän palkkion.

Suurtaajuisten markkinoiden tarvitsema infrastruktuuri on hämmästyttävä. Se sijaitsee datakeskuksissa, usein itse rahoituslaitoksissa, pörssejen toimistojen vieressä, jotka ovat myös datakeskuksia. Datakeskusten läheisyys on erittäin tärkeää, koska nopeus ratkaisee tässä strategiassa.ja mitä lyhyemmän matkan signaalin on kuljettava, sitä nopeammin se saavuttaa määränpäänsä. Tämä sisältää suuret rahoitusyritykset, jotka voivat vastata kustannuksista, jotka aiheutuvat maan ostosta ja oman datakeskuksen rakentamisesta, jossa on tuhansia palvelimia, hätäsähköjärjestelmiä, yksityistä turvallisuutta, tähtitieteellisiä sähkölaskuja ja muita kuluja.

Enemmän "pienemmät" tälle liiketoiminnalle omistautuneet yritykset pitävät palvelimiaan mieluummin läpinäkymättömissä välittäjäympäristöissä tai samoilla markkinoilla olevissa datakeskuksissa. Tämä on kiistanalainen seikka, koska samat välittäjät ja markkinat "vuokraavat" tilaa HFT:lle minimoidakseen hintojen käyttöajat.

Kaupankäynnin edut ja haitat

Ylläolevan mukaan HFT:n imago julkisessa keskustelussa on erittäin negatiivinen, varsinkin tiedotusvälineissä, ja laajemmassa mielessä se nähdään "kylmän" rahoituksen, epäinhimillistymisen, jolla on haitallisia sosiaalisia seurauksia. Tässä yhteydessä on usein vaikeaa puhua rationaalisesti aiheesta, joka perustuu perinteisesti taloudelliseen intohimoon ja sensaatioon, olipa kyse sitten politiikasta tai mediasta.

Tietyissä olosuhteissa HFT:llä voi olla vaikutuksia rahoitusmarkkinoiden vakauteen. Niiden puhtaasti teknisten näkökohtien lisäksi, jotka liittyvät matalan volatiliteetin arvopapereiden nopean kaupankäynnin strategioihin, pääasiallinen globaali riski on järjestelmäriski ja järjestelmän epävakaus. Joillekin HFT vaaditaanMarkkinaekosysteemiin sopeutumisen edellytys on innovaatio, mikä lisää finanssikriisin riskiä.

Kolme tärkeintä syytä korkean taajuuden kaupankäynnin epävakaudelle Venäjällä:

1. Takautuva silmukka voidaan rakentaa ja vahvistaa itseään automatisoitujen tietokonetapahtumien avulla. Pienet muutokset syklissä voivat aiheuttaa suuria muutoksia ja johtaa ei-toivottuihin tuloksiin.
2. Epävakaus. Tämä prosessi tunnetaan nimellä "varianssien normalisointi". Erityisesti on olemassa vaara, että odottamattomat ja riski alttiit toimet, kuten pienet epäonnistumiset, muuttuvat vähitellen yhä normaalimmiksi, kunnes katastrofi iskee.
3. Ei rahoitusmarkkinoiden luontainen vaistomainen riski. Yksi syy mahdolliseen epävakauteen on se, että yksilöllisesti testatut algoritmit, jotka antavat tyydyttäviä ja rohkaisevia tuloksia, voivat itse asiassa olla yhteensopimattomia muiden yritysten käyttöön ottamien algoritmien kanssa, mikä tekee markkinoista epävakaat.

Tässä HFT-korkeataajuisen kaupankäynnin hyödyistä ja haitoista käytävässä kiistassa on tarpeeksi tämän tyyppisen maailmanlaajuisen kaupan faneja omilla perusteluillaan:

1. Lisätä likviditeettiä.
2. Ei psykologista riippuvuutta markkinatoimijoista.
3. HFT:n luoma lisääntynyt likviditeetti pienentää mekaanisesti eroa, joka on myyntihinnan ja myyntihinnan välinen ero.
4. Markkinat voivat olla tehokkaampia.
5. Algoritmit voivat todellakin osoittaa markkinapoikkeavuuksia, jotkaihmiset eivät näe kognitiivisten kykyjen ja rajallisen laskennan vuoksi. Siten voidaan tehdä kompromisseja eri omaisuusluokkien (osakkeet, joukkovelkakirjat ym.) ja osakemarkkinoiden (Pariisi, Lontoo, New York, Moskova) välillä niin, että tasapainohinta.

Rahoitusala vastustaa

Rahoitusala vastustaa tällaista sääntelyä ja väittää, että seuraukset olisivat kielteisiä. Liiallinen sääntely merkitseekin vähemmän vaihtoa ja luotonkiertoa, nostaa mekaanisesti viimeksi mainitun kustannuksia, tekee lopulta pääoman saatavuudesta yrityksille kalliimpaa ja sillä on kielteisiä seurauksia työmarkkinoille, tavaroille ja palveluihin.

Siksi useat maat haluavat virallisesti säännellä ja jopa kieltää HFT:n. Mahdolliset puhtaasti kansalliset säädökset vaikuttavat kuitenkin vain pienelle alueelle, koska esimerkiksi arvopapereiden HFT voidaan suorittaa kyseisessä maassa maan ulkopuolella sijaitsevilla alustoilla. Puhtaasti kansallisella lainsäädännöllä on sama heikkous kuin millä tahansa alueellisella lainsäädännöllä vapaan pääoman edessä, jota voidaan jakaa ja vaihtaa kaikkialla maailmassa. Maa, joka haluaa yksipuolisesti panna tällaisen asetuksen täytäntöön, häviää. Samaan aikaan muut maat hyötyvät kaksinkertaisesti sen heikkenemisestä.

Ainoa toteuttamiskelpoinen vaihtoehto lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä on aluetason lainsäädäntö. Tässä yhteydessä Eurooppa voi hyväksyä sen, jos se edistyy merkittävästitähän suuntaan, niin Euroopan ulkopuoliset maat, Yhdistynyt kuningaskunta ja Yhdysvallat hyötyvät.

Kauppataulukon ominaisuudet

Näitä kauppoja käyttävät agentit ovat yksityisiä kaupankäyntipöytäyrityksiä investointipankeissa ja hedge-rahastoissa, jotka pystyvät luomaan suuria määriä transaktioita lyhyessä ajassa näiden strategioiden perusteella.

High-taajuuskaupan yrityksillä on:

1. Tehokkailla ohjelmistoilla ja laitteistoilla varustettujen tietokonelaitteiden käyttö - generaattorit tilausten reitittämiseen, suorittamiseen ja peruutukseen.
2. Käyttäen yhteissijoituspalveluita, jotka asentavat palvelimensa fyysisesti lähelle keskusjärjestelmää.
3. Useiden tilausten esittely, jotka peruutettiin pian esittelyn jälkeen, tällaisten tilausten tulojen tarkoitus on kaapata laajennettu myynti muiden pelaajien edessä.
4. Hyvin lyhyt aika työpaikkojen luomiseen ja likvidointiin.

Eri strategioiden ominaisuudet

On olemassa erilaisia HFT-strategioita, joista jokaisella on omat tunnuspiirteensä, yleensä:

• markkinoiden luominen;
• tilastollinen arbitraasi;
• likviditeetin havaitseminen;
• hintojen manipulointi.

Market Creation Strategy antaa jatkuvasti kilpailukykyisiä osto- ja myyntilimiittitoimeksiantoja, mikä tarjoaa markkinoille likviditeettiä, ja sen keskimääräinen tuotto määräytyybid/ask-ero, joka yhdessä likviditeetin käyttöönoton kanssa tarjoaa etunsa, koska hintaliikkeet vaikuttavat vähemmän nopeisiin transaktioihin.

Likviditeetin havaitsemiseksi kutsutuissa strategioissa HFT-algoritmit yrittävät määrittää muiden suurten operaattoreiden toimien hyödyt esimerkiksi lisäämällä useita datapisteitä eri pörsseistä ja etsimällä tunnusomaisia kuvioita muuttujista, kuten toimeksiannon syvyydestä. Tämän taktiikan tarkoituksena on hyödyntää muiden kauppiaiden aiheuttamia hintavaihteluita, jotta he voivat ostaa muilta kauppiailta juuri ennen suurten tilausten täyttämistä.

Markkinoiden manipulointistrategiat. Nämä suurtaajuusoperaattoreiden käyttämät menetelmät eivät ole niin puhtaita, aiheuttavat ongelmia markkinoilla ja ovat tietyssä mielessä laittomia. Ne peittävät tarjoukset ja estävät muita markkinatoimijoita paljastamasta kaupallisia aikomuksia.

Yleiset algoritmit:

1. Fueling on, kun HFT-algoritmi lähettää markkinoille enemmän tilauksia kuin markkinat pystyvät käsittelemään, mikä saattaa aiheuttaa ongelmia niin sanotuille hitaammille kauppiaille.
2. Tupakointi on algoritmi, jossa toimitetaan hitaille kauppiaille houkuttelevia toimeksiantoja, minkä jälkeen toimeksiannot lähetetään nopeasti uudelleen epäedullisin ehdoin.
3. Huijaus on sitä, kun HFT-algoritmi lähettää myyntitilauksia, kun todellinen tarkoitus on ostaa.

Verkkokaupan kurssit

Automaattisten kaupankäyntijärjestelmien luominen on hieno taito kauppiaillemikä tahansa taso. Voit luoda täysimittaisia järjestelmiä, jotka käyvät kauppaa ilman jatkuvaa valvontaa. Ja testaa uusia ideoitasi tehokkaasti. Trader säästää aikaa ja rahaa oppimalla koodaamaan itse. Ja vaikka ulkoistaisit koodauksen, on parempi kommunikoida, jos tiedät prosessin perusteet.

On tärkeää valita oikeat kaupankäyntikurssit. Valittaessa otetaan huomioon seuraavat tekijät:

1. Arvostelujen määrä ja laatu.
2. Kurssin sisältö ja opetussuunnitelma.
3. Erilaisia alustoja ja markkinoita.
4. Koodauskieli.

Jos tuleva kauppias on uusi ohjelmoinnin parissa, MQL4 on erinomainen valinta, jossa voit suorittaa ohjelmoinnin peruskurssin millä tahansa Python- tai C-kielellä.

MetaTrader 4 (MT4) on suosituin graafinen alusta vähittäiskaupan Forex-kauppiaiden keskuudessa, jolla on skriptikieli MQL4. MQL4:n tärkein etu on v altava määrä resursseja Forex-kaupankäyntiin. Foorumeilta, kuten ForexFactory, voit löytää MQL4:ssä käytettyjä strategioita.

Tätä strategiaa käsitteleviä verkkokursseja on Internetissä tarpeeksi, ja niissä on useita perus- ja yleisstrategioita, mukaan lukien crossoverit ja fraktaalit. Tämä antaa aloittelijalle tarpeeksi tietoa kehittyneiden kaupankäyntistrategioiden oppimiseen.

Toinen "Black Algo Trading: Create Your Own Trading Robot" -kurssi on korkealaatuinen tuote ja on täydellisin MQL4:lle. Erityisesti se kattaa optimointitekniikat, jotka muilla kursseilla ohitetaan, ja se on kattava kaikille aloittelijoille.

Opettaja, Kirill Eremenko,on monia suosittuja kursseja, joilla on ylistäviä käyttäjäarvosteluja. Kurssi "Luo ensimmäinen FOREX-robotti!" on yksi niistä. Tämä on tärkein käytännön kurssi, joka esittelee korkean taajuuden kaupankäyntiohjelmat MQL4:ssä. Se on suunnattu ehdottomille aloittelijoille ja alkaa MetaTrader 4 -ohjelmiston asentamisen opettelemisesta.

Moskovan pörssi

Nuoret kauppiaat ajattelevat, että suurin venäläinen pörssiholdikko käy kauppaa yksinomaan osakemarkkinoilla, mikä on varmasti väärin. Sillä on monia markkinoita, kuten kiireelliset, innovatiiviset, investointi- ja muut markkinat. Nämä markkinat eroavat paitsi kaupankäyntiomaisuuden tyypeiltä myös myynnin organisointitavasta, mikä kertoo MB:n monipuolisuudesta.

Viime vuonna keskuspankki analysoi HFT:n osallistujien kauppaa Moskovan pörssissä ja niiden vaikutusta keskuspankin työhön. Sen suorittivat sopimattomien käytäntöjen torjuntaosaston asiantuntijat. Tämän aiheen tarvetta selittää HFT:n kasvava merkitys Venäjän markkinoilla. Keskuspankin mukaan HFT-osapuolet muodostavat merkittävän osan Venäjän MB:n transaktioista, mikä on verrattavissa kehittyneiden rahoitusmarkkinoiden tietoihin. Yhteensä 486 kiinteää HFT-tiliä toimii virallisesti MB-markkinoilla. Pankkiasiantuntijat jakoivat HFT:n osallistujat neljään luokkaan IB:n työmäärän mukaan:

• Suuntainen;
• Maker;
• Taker;
• Mixed.

Tulosten mukaan HFT-yritykset osallistuvat aktiivisesti IB:n työhön, jonka ansiosta verkkokaupan jälleenmyyjät voivat lainata kurssejalaaja valikoima ja vahvistaa HFT-operaatioiden positiivisen tuloksen markkinoiden likviditeettiin. Lisäksi valuutan osto-/myyntitoimintoja suorittavien HFT-osallistujien transaktiokustannukset pienenevät. Tämä välittömän likviditeetin taso lisää valuuttamarkkinoiden arvov altaa keskuspankin asiantuntijoiden mukaan.

Spesialistit kirjaavat Moskovan pörssissä monenlaista kaupankäyntiä, jolla on kyky vaikuttaa markkinoiden ominaisuuksiin. Nämä ovat todellisia algoritmisia rahoitusmarkkinoiden kaupankäyntijärjestelmiä. On olemassa järjestelmiä, jotka vastaavat likviditeetin imemisestä tai lisäämisestä hyvin lyhyessä ajassa. Ne ilmentävät "tarkkailija" -mallia, joka lopulta saa hinnan liikkumaan.

HFT Outlook

Tässä kaupankäynnissä markkinatakaajat ja suuret toimijat käyttävät algoritmeja ja tietoja ansaitakseen rahaa tekemällä suuria tilausmääriä ja ansaitsemalla pieniä marginaaleja. Mutta tänään siitä on tullut vieläkin pienempi, ja mahdollisuudet tällaiseen liiketoimintaan ovat vähentyneet: viime vuonna tuotot maailmanmarkkinoilla olivat noin 86 % pienemmät kuin kymmenen vuotta sitten korkean taajuuden kaupankäynnin huipulla. Alan jatkuvan paineen vuoksi korkean taajuuden kauppiaat yrittävät puolustaa tiukempia toimintaolosuhteita.

On monia syitä, miksi tämän käytännön tulot ovat laskeneet viimeisen vuosikymmenen aikana. Pähkinänkuoressa: lisääntynyt kilpailu, kohonneet kustannukset ja alhainen volatiliteetti ovat kaikki vaikuttaneet osansa. Vikas Shah, Rosenblatt Securitiesin investointipankkiiri, kertoi Financial TimesilleKorkean taajuuden kauppiailla on kaksi raaka-ainetta, joita he tarvitsevat toimiakseen tehokkaasti: volyymi ja volatiliteetti. Algoritmi tiivistyy nollasummapeliksi sen mukaan, kuinka nopeaa nykyinen tekniikka voi olla. Kun ne saavuttavat saman nopeuden, korkean taajuuden kaupankäynnin edut katoavat.

Kuten on selvää, tämä on erittäin suuri ja mielenkiintoinen aihe, ja sitä ympäröivä salailu on täysin perusteltua - kenellä on kultamunia muniva hanhi, ei halua jakaa sitä.