REPO-tapahtumat. REPO-transaktiot arvopapereilla

2024 Kirjoittaja: Howard Calhoun | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-17 10:26

REPO-kauppoja voidaan kutsua uudeksi vaiheeksi luotonannon kehityksessä. Ne ovat kätevämpi ja luotettavampi versio siitä. Arvopaperit ovat yleensä tämäntyyppisten transaktioiden kohteena, koska niillä on korkea likviditeetti ja joitain muita etuja. Joissain tapauksissa kaupan kohteena voi olla kiinteistö tai muu omaisuus. Lisäksi REPO-tapahtumia voidaan käyttää aktiivisesti pörssikaupankäynnissä.

On syytä huomata, että arvopaperilakiin ("Arvopaperimarkkinoista", liittov altion laki) on jo tehty tarvittavat muutokset, jotka säätelevät tällaisten toimien suorittamista. Tämä teki niistä entistä luotettavampia ja eliminoi osapuolten välisten konfliktitilanteiden mahdollisuuden.

Määritelmä

REPO-tapahtumat ovat toimenpiteitä, joiden aikana kaikki arvoesineet myydään ja ne ostetaan takaisin tietyn ajan kuluttua tapahtumahetkellä kiinteään hintaan. Käänteinen osto on pakollinen, mikä edustaa tapahtuman viimeistä (toista) vaihetta.

Hintaarvo, johon osapuolet luottavat liiketoimen ensimmäisessä vaiheessa, on yleensä erilainen kuin arvo, jonka mukaan toinen vaihe tapahtuu. Ero on mahdollinen sekä ylös että alas. Tätä eroa prosentteina ilmaistuna kutsutaan REPO-koroksi. Kaikissa tapauksissa molemmat hinnat vahvistetaan kaupantekohetkellä, eivätkä ne muutu jälkikäteen.

Hakemus

REPO-tapahtumien laajuus on laaja. Niitä käytettiin ensimmäisen kerran 1900-luvun alussa, mutta nykyään ne on allekirjoittanut v altava määrä henkilöitä ja organisaatioita kaikkialla. Niistä on tullut erittäin suosittuja pankkienvälisellä tasolla, ja myös erilaiset organisaatiot voivat tehdä niitä pankkien tai muiden organisaatioiden kanssa.

On esimerkkejä, joissa REPO-kauppoja tehtiin muihin tarkoituksiin. Nimittäin sellaisen lainan saamiseksi, jonka velvoitteet eivät liity luottovelkaan eivätkä liity siihen asiakirjatasolla. Toisin sanoen tekemällä useita tällaisia liiketoimia organisaatio voi saada käyttöönsä huomattavan summan, mutta sillä ei ole lainavelkaa (asiakirjojen mukaan).

Lainauksessa

Lainaus on REPO-tapahtumien päätarkoitus. Tällaiset menettelyt ovat kätevä vaihtoehto perinteisille lainajärjestelmille. Itse asiassa myyjä ottaa ostajan rahat väliaikaiseen käyttöön myymällä hänelle arvoesineitä. Kaupan toisessa vaiheessa tietyn ajan kuluttua myyjä ostaa takaisin samat arvoesineet ja saa ne takaisin omistukseensa ja ostaja rahansa.

Josjos myyjällä ei ole arvoesineiden lunastamiseen tarvittavaa määrää, ne jäävät ostajan omaisuudeksi. Siksi tällaisia menettelyjä pidetään luotettavimpana lainavaihtoehtona. Niiden lisäetu on kiinteä hinta, joka asetetaan kaupantekohetkellä ja jolla myyjän on lunastettava arvoesineet toisessa vaiheessa.

Pörssissä

Pörssikaupan aikana jotkut osallistujat kohtaavat joskus tarpeen myydä omaisuutta, jota heillä ei ole saatavilla. Tällöin REPO-kauppa voidaan tehdä sellaisen henkilön kanssa, jolla on käytössään tarvittavat varat. Tarjoaja ostaa nämä varat häneltä ja myy ne edelleen oman harkintansa mukaan avaamalla "lyhyen" position. Ajan kuluessa "lyhyt"-positio sulkeutuu, jolloin arvot palautuvat kauppiaalle, joka palauttaa ne alkuperäiselle omistajalle ja suorittaa repon.

Alkuperäiset omistajat ovat yleensä pörssivälittäjiä. Itse REPO-transaktiot tehtiin alun perin vain arvopapereilla, mutta nyt ne voidaan suorittaa hyödykkeiden ja arvopapereiden suhteen, koska tällaiset toiminnot ovat välittäjille kätevin tapa tarjota kauppiaille mahdollisuus avata "lyhyitä" positioita.

Näkymät

Tälle menettelylle on monia vaihtoehtoja. Osapuolet voivat valita kullekin tapausryhmälle sopivimmat kaupan ehdot. Pääehdot, joissaerottaa erilaiset tällaisten liiketoimien ajoitus ja suunta.

Ehdoilla tarkoitetaan aikaa, jonka jälkeen kaupan toisen vaiheen velvoitteet on täytettävä. Ohjauksessa - kunkin osapuolen toimien luonne menettelyn ensimmäisessä ja toisessa vaiheessa.

Suuntaan

Suunnan mukaan tällaisia toimintoja voidaan pitää suorina tai käänteisinä. Se riippuu siitä, mikä rooli kummallakin osapuolella on kaupan ensimmäisessä vaiheessa. Toisin sanoen yhdelle osapuolelle kauppa on suora ja toiselle käänteinen.

• Suora REPO-tapahtuma: osapuoli toimii myyjänä, joka sitoutuu ostamaan myytävät omaisuuserät myöhemmin takaisin.
• Käänteiset takaisinostotapahtumat: osapuoli toimii ostajana, jolta myyjä sitoutuu ostamaan arvoesineet toisessa vaiheessa takaisin.

Määrään mennessä

Eräpäivä on ajanjakso, jonka kuluessa toisen vaiheen velvoitteet on täytettävä. Tällä perusteella tällaiset tapahtumat voivat olla päivänsisäisiä, kiireellisiä tai avoimia.

• Avoin: ne eroavat toisistaan siinä, että määräaikoja ei ole asetettu, on asetettu vain kiinteä hinta, jolla arvoesineet on lunastettava.
• Kiireellinen: toisen vaiheen eräpäivä on pitempi kuin yksi päivä, ennen kuin viimeinen voimassaolopäivä katsotaan päteväksi.
• Päivänsisäinen: Arvoesineet on lunastettava seuraavana päivänä.

Ominaisuudet

Yksi erityispiirteistä on se, miten REPO-tapahtumat käsitellään. Huolimatta siitä, että toimenpiteen aikana kahdestikauppa tehdään (ensin myyjä ostajalle ja sitten takaisin), vain jommankumman osapuolen saama voitto verotetaan samasta omaisuudesta kaupan ensimmäisessä ja toisessa vaiheessa maksettujen määrien eron vuoksi.

Tämän lisäksi aiemmin oli epäselvyyksiä, joihin osapuolten tulisi kiinnittää huomiota. Myöhemmin arvopaperilakia muutettiin asianmukaisesti tällaisten epäselvyyksien poistamiseksi.

Edut

Pääasiallinen etu on minimaalinen riski. Jos toinen osapuoli ei täytä velvoitteitaan toisessa vaiheessa, jää toisen osapuolen käyttöön joko käteistä tai muita arvoesineitä täsmälleen saman verran. Ainoa vaaran lähde voi olla näiden arvojen arvon muutosten liian korkea dynamiikka. Tilanteesta riippuen tämä tekijä voi tuoda sekä lisävoittoa että tiettyjä tappioita.

Lisäksi repotransaktioiden etujen joukossa on ehtojen joustavuus. Osapuolet voivat valita itselleen sopivan ehdon ja sopia hinnasta, joka on molemmille hyväksyttävä.

Ostajalle

Ensimmäisessä vaiheessa ostajana toimivalle taholle etuna on mahdollisuus käyttää hankittuja arvoja omiin tarkoituksiinsa ennen toista vaihetta. Tätä prosessia kutsutaan joskus arvopapereiden lainaamiseksi. Tämän edun ansiostaREPO-transaktiot arvopapereilla ja muilla varoilla ovat niin yleisiä pörssiliiketoiminnassa.

Jos toimenpiteen tarkoituksena on käteislainan myöntäminen, ostaja toimii luotonantajana. Arvoesineiden siirtyminen hänen omaisuuteensa toimii vakuutuksena siltä var alta, että lainanottaja ei täytä velvollisuuksiaan.

Myyjälle

Ensimmäisessä vaiheessa arvoesineitä myyvän tahon etuna on mahdollisuus käyttää saamansa varat harkintansa mukaan ennen toiminnan toista vaihetta. Tämän edun ansiosta tämän tyyppisistä menettelyistä on tullut erinomainen vaihtoehto perinteiselle luotonantajalle.

Kun kyse on arvopaperilainan liikkeeseenlaskusta, lainanantaja on myyjä. Varojen siirto hänen käyttöönsä toimii vakuutuksena, jos ostaja ei palauta arvoesineitä.