Euron kasvu (2014) Venäjällä

2024 Kirjoittaja: Howard Calhoun | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-17 10:26

Vuoden 2014 ensimmäisten kuukausien aikana rupla heikkeni suhteessa maailman johtaviin valuuttoihin, mukaan lukien euroon. Miten Euroopan yhtenäisvaluutta käyttäytyy suhteessa Venäjän valuuttaan tulevaisuudessa? Pitäisikö odottaa euron kasvun jatkuvan? Kaikki riippuu monista taloudellisista ja poliittisista tekijöistä.

Säädin ja käytävä

Se, mitä näemme valuutanvaihtopisteiden näytöillä, on seurausta keskuspankin osallistuessa tehdystä valuuttakaupankäynnistä. Näytettyjen lukujen arvo on yhdistelmä useiden rahoitusmekanismien vaikutuksesta, mukaan lukien ne, joita käyttävät maailmanlaajuiset talousinstituutiot, mukaan lukien keskuspankki. Yksi Venäjän pääpankin vaikutusvälineistä markkinoilla on hyväksyttävä valuuttakäytävä. Jos ruplan kurssi on merkittävästi ali- tai yliarvioitu, keskuspankki alkaa ostaa tai myydä rahaa pitääkseen vaaditut arvot. Valuuttainterventio on käynnissä estämään ruplan heikkeneminen liikaa.

Kun sen volyymi ylittää 350 miljoonaa dollaria, käytävä sen rajoissa siirtyy 5 kopekkaa ylöspäin. Keskuspankin toimet ovat yleistä taloudelle, mutta vuoden 2014 alkukuukausina sellaiset liikkeet olivat pääosin yksipuolisia. Valuuttakäytäväsiirtynyt, mikä merkitsi ruplan tasaista heikkenemistä. Luvut ovat kaunopuheisia: verrattuna edellisen vuoden arvoihin, Venäjän "puisen" kurssi suhteessa maailman päävaluuttoihin putosi 10 prosenttia. Ennuste euron ja dollarin kasvusta näyttää selvältä.

Kasvutekijä

Viime vuosina rupla on pääsääntöisesti liikkunut ylös ja alas valuutta-asteikoissa lähes suorassa korrelaatiossa öljyn hintojen kanssa. Nyt sen kurssi riippuu kuitenkin muista makroindikaattoreista. Ensinnäkin se on talouskasvu sellaisenaan. Vaikka öljytynnyrin hinta on vakaa 100 dollarissa tai enemmän, Venäjän BKT kasvaa erittäin hitaasti. Vuodelle 2014 ennustetaan noin 1,5 prosentin kasvua, mikä on maailman keskiarvon alapuolella.

Matalat hinnat vaikuttavat väistämättä ruplan kurssiin johtavia valuuttoja vastaan. Euron kasvu vuonna 2014 venäläistä seteliä vastaan voi siis olla vielä noin 10 prosenttia. Samaan aikaan ruplan vaihtokurssin euroon nähden käytännön merkitys tavallisille Venäjän kansalaisille on asiantuntijoiden mukaan alhainen: useimpien tavaroiden hinta ilmaistaan kansallisessa valuutassa. Sitä vastoin esimerkiksi 90-luvulta, jolloin hintalaput olivat monessa kaupassa "y. e.". On mahdollista, että vain tuontitavarat nousevat, mutta enintään samat 10 prosenttia.

Viranomaiset pysyvät optimistisina

V altiovarainministeriön edustama v altio ei kuitenkaan odota ongelmia ruplan voimakkaasta heikkenemisestä valuuttamarkkinoilla vuonna 2014. Tämän osaston virkamiesten mukaan vakavastivaluuttakurssin vaihteluille ei ole erityisiä taloudellisia perusteita ja sen mahdolliset arvot pysyvät tavalla tai toisella keskuspankin asettaman käytävän sisällä. Samalla v altiovarainministeriö välttelee puhetta käänteisen trendin näkymistä: tuleeko ruplan vahvistuminen euron ja dollarin kasvun sijaan.

Jotkut asiantuntijat uskovat, että Venäjän valuuttamarkkinat ovat vakiintuneet viime vuosina. Tältä osin keskuspankki aikoo vuodesta 2015 lähtien luopua ruplan valuuttakurssin seurannasta ja siirtyä inflaatiotavoitteeseen - mukauttaa taloutta suunniteltuihin kuluttajahintojen kasvun indikaattoreihin. Itse asiassa tämä tarkoittaa sitä, että kansallisen valuutan annetaan kellua vapaasti, mutta viime vuosien positiiviset trendit huomioon ottaen sen voimakkaita heilahteluja ei rahoittajien odotusten mukaan pitäisi esiintyä.

Liiketoiminta on huolellista

Toisin kuin v altion instituutioissa vallitsevat tunnelmat, yksityiset yritykset ja erityisesti pankit eivät halua olla niin optimistisia. Useiden v altiovarainministeriön rakenteisiin kuulumattomien asiantuntijoiden mukaan ruplan heikkeneminen on systeeminen ilmiö. Se ei alkanut vasta nyt, vaan muutama kuukausi sitten. Öljyn hinnalla ei kuitenkaan ole suoraa vaikutusta ruplan kurssiin. Asia on eri: kehitysmaiden kansallisten valuuttojen kysyntä laskee, ja päinvastoin dollarin suosio, euron kasvu, lisääntyy.

Venäjällä muuten useimpien talouden sektoreiden rakenne mahdollistaa maan liittämisen mainittuun tyyppiin. Tämätrendi on globaali ja liittyy globaaliin kriisiin, jonka jälkeen kehittyvät taloudet eivät kehity kovin aktiivisesti. Lisäksi tilannetta mutkistaa se, että sijoittajat heti kun markkinat alkavat "hyppäämään", myyvät välittömästi ruplia pörssissä. Siksi Venäjän kansallisen valuutan vaihtokurssiin vaikuttaa psykologinen tekijä. Sijoittajat pitävät ruplaa perinteisesti epävakaana, ja siihen sijoittaminen on riski altista.

Mutta on parempi säästää ruplissa

Valuuttamarkkinoiden negatiivisista suuntauksista huolimatta asiantuntijat eivät neuvo venäläisiä säästämään dollareissa ja euroissa. Tosiasia on, että pankkimme tarjoavat edelleen korkeita korkoja ruplatalletuksille - noin 10% vuodessa. Mitä tulee ulkomaan valuuttoihin, tällaisia arvoja ei ole tapahtunut pitkään aikaan. Jos esimerkiksi oletetaan, että rupla heikkenee vielä 10 %, tallettaja ei menetä mitään. Nykyiseen inflaatioon verrattuna tällainen talletus osoittautuu joka tapauksessa voittavaksi vaihtoehdoksi rahan säilyttämiseen.

Myös prosenttiosuus säästöjen määrästä menetetään muunnoksen yhteydessä. Tämä "matematiikka" ei kuitenkaan ole täysin reilua, jos henkilö on lähdössä asumaan ulkomaille tai saa palkkaa, joka riippuu ulkomaan valuutan kursseista. Ottaen huomioon euron kurssin nousun, 2014 näyttää varsin houkuttelev alta säästää rahaa tässä valuutassa ulkomaille muuttoa varten.

Se on eurooppalaisten sanasta kiinni

Jos ruplan kurssi riippuu pitkälti kansallisen sääntelyviranomaisen - Venäjän keskuspankin - politiikasta, niin euron kasvu puolestaan,pitkälti Euroopan keskuspankin työstä. Nyt tämä rahoituslaitos pitää parempana suhteellisen pehmeää lähestymistapaa markkinoiden sääntelyyn eikä houkuttele epätavallisiin menetelmiin vaikuttaa euron vaihtokurssiin. Tätä politiikkaa helpottaa euroalueen maiden talouksien parantuminen vuoden 2014 alussa. Jos tämä suuntaus jatkuu, yhteisen valuutan kurssi muihin maailman seteleihin nähden todennäköisesti kasvaa.

Euron ja ruplan suhteellisessa asemassa Yhdysv altain dollaritekijällä on tässä roolinsa. Venäjän valuutan kurssi riippuu suoraan kahdesta muusta, jotka ovat tällä hetkellä maailmanlaajuisesti merkittävämpiä. On epätodennäköistä, että euron kurssi suhteessa dollariin vuonna 2014 poikkeaisi voimakkaasti 1,4 pisteen arvosta (sääntelyn keskuspankki ei salli voimakkaampia heilahteluja). Siksi, jos amerikkalainen valuutta saavuttaa esimerkiksi 36 ruplaa, eurooppalaisen hinta ei ylitä 50.

Ennusteet

Jotkut pankkimarkkinoiden asiantuntijat odottavat ruplan vahvistuvan vuoden 2014 loppuun mennessä, ja siksi kansalaisten on parempi olla sekaantumatta dollarien ja eurojen kiireiseen ostamiseen. Syy tällaiseen ilmeiseen optimismiin on keskuspankin politiikassa. Vuoteen 2013 kertyneen negatiivisen trendin pitäisi siis muuttaa suuntaaan vuoden 2014 puolivälissä. Ennustettujen lukujen joukossa - 33 ruplaa dollarilta, 43,5 - eurolta. Tämä johtuu myös makrotaloudellisista tekijöistä: kehittyneissä EU-maissa Venäjällä tuotettujen tavaroiden kysynnän kasvun sekä öljyn kysynnän odotetaan kasvavan. Kuitenkin kysymys siitä, tuleeko euron voimakas nousu,Tämä ei vaikuta vuoden 2014 ennusteisiin.

On olemassa myös versio, että nykyisessä taloustilanteessa ruplaa ei tarvitse devalvoida (kuten tapahtui esimerkiksi vuonna 2008). Sitten bruttokansantuote laski merkittävästi, työttömyys nousi jyrkästi, ja siksi devalvaatiosta tuli monille Venäjän talouden sektoreille (etenkin vientiin suuntautuneille) pelastuspilli. Lisäksi asiantuntijat uskovat, että keskuspankki käytti tuolloin noin 200 miljardia dollaria devalvaatioon, ja nykyään käytettävissä olevat varat olisi parempi käyttää muihin tarkoituksiin.

Geopolitiikka

Kuten tiedätte, "raha rakastaa hiljaisuutta". Siksi kaikki maailmantalouden trendit ovat sidoksissa poliittisiin tapahtumiin. Nykyään keskeinen teema kaikkialla maailmassa on Ukrainan tilanne. Jos jännitys Venäjän, Euroopan ja Yhdysv altojen suhteissa laskee, kansallisten valuuttojen kurssit palautuvat tammi-helmikuun arvoihin. Samanaikaisesti tässäkään tapauksessa ei pidä odottaa ruplan voimakasta vahvistumista suhteessa maailman valuuttoihin, koska poliittisen tekijän lisäksi talouskehityksen vaikutus on edelleen merkittävä, dollari voi vahvistua ja euro voi nousta.. Vuosi 2014 voi suurelta osin määrittää lähitulevaisuuden geopolitiikan päävektorit.

Pääasia on, että markkinat liikkuvat

Epämiellyttävin tilanne missä tahansa valuutanvaihdossa on pysähtyneisyys. Liikkeet markkinoilla, oli kyse sitten euron kasvusta tai ruplan heikkenemisestä, antavat sijoittajille signaaleja tehdä jotain, tehdä päätöksiä. Asiantuntijoiden mukaan kuitenkin rakentaapitkän aikavälin ennusteet valuuttakursseista ovat kiittämätöntä. On erittäin suuri todennäköisyys, että suuntaa ei arvata, paljon riippuu tekijöistä, joiden toimintaa on erittäin vaikea ennustaa. On tärkeää, että myös markkinatoimijat saavat luotettavaa tietoa taloudessa tapahtuvista prosesseista.