Ruplan kelluva kurssi - mitä se tarkoittaa? Mikä uhkaa ruplan kelluvaa kurssia?

2024 Kirjoittaja: Howard Calhoun | [email protected]. Viimeksi muokattu: 2023-12-17 10:26

Ruplan kelluva kurssi on Venäjän federaation v altion viranomaisten täydellinen kieltäytyminen kansallisen valuutan säätelyprosessista suhteessa muiden maailman v altioiden valuuttoihin. Valuuttakurssin liikesuunta muodostuu yksinomaan kysynnän ja tarjonnan markkinoiden lakien perusteella. Tällä hetkellä vain muutama maa soveltaa onnistuneesti tätä politiikkaa seteleidensä suhteen. Yleisempi talousjärjestelmä on säännelty valuuttakurssi.

Ruplan ja kiinteän kelluvan valuuttakurssin erityispiirteet

Siirtyminen ruplan kelluvaan kurssiin tarkoittaa yhtenäisvaluuttakäytävän käytön lopettamista, jossa kansallisen valuutan arvo vaihtelee selkeästi määritellyissä rajoissa. Kun ylä- tai alaraja saavutetaan, rahaviranomaiset aktivoivat joukkonsa, jotka lähetetään vakauttamaan valuuttakurssia. Interventio tapahtuu useimmissa tapauksissa interventioiden muodossa. Muuntotyyppisiä transaktioita kansallisella valuutalla ja varantomerkeillä toteutetaan aktiivisesti avoimilla markkinoilla.

EnnenSiitä lähtien, kun Bretton Woodsin sopimuksessa otettiin käyttöön kelluva korko vuonna 1944, kiinteä valuuttakurssijärjestelmä määritti itsenäisesti valuuttansa kurssin määrittävien keskuspankkien velvollisuudet ottaa täysi vastuu vieraan rahan vaihtamisesta hyväksyttyjen sääntöjen mukaisesti. lainaukset.

Kiinteän korkojärjestelmän haitat

Kelluvat valuuttakurssit laillistettiin vuonna 1944, kun kiinteän kurssin ilmeiset haitat havaittiin. Suurin haittapuoli on jäykät rajat v altion sisäisen talouden kehittämisen ja jäykän kehyksen kann alta maailman areenalle pääsyn kann alta. Toinen ilmeinen politiikan puute on lainausten vinoutuma suhteessa toisiinsa. Tällä on suora yhteys kunkin v altion yksilöllisen kehityksen erityispiirteisiin. Näin ollen yhdellä maalla voi olla vakavia taloudellisia vaikeuksia, kun taas toiselle maalle on ominaista vahva ja vankka taloudellinen tilanne. Tällainen epätasapaino johtaa siihen, että kukoistava maa kohtaa useita ongelmia toisen v altion alueella vallitsevan epäsuotuisan tilanteen vuoksi.

Vaihtuvien korkojen haitat

Vaihtuvien korkojen järjestelmälle, joka eliminoi täysin kaikki kuvatut haitat, on puolestaan myös useita haittoja. On syytä mainita markkinoiden suuri volatiliteetti, jonka monet kauppiaat muuttivat hyvin nopeasti eduksi ja ansioidensa perustaksi. Valuuttakurssien voimakkaat heilahtelut vaikuttavat negatiivisesti vain kansainvälisen vienti-tuontitoimintaanmarkkinat.

Kelluva valuuttakurssi Venäjällä

Ensimmäistä kertaa vuoden 1999 jälkeen säännelty valuuttajärjestelmä otettiin käyttöön Venäjän alueella. Päätös tehtiin vuonna 1998 tapahtuneen laiminlyönnin yhteydessä. Yhteiskunnan epäsuotuisten tapahtumien jälkeen Venäjän federaation hallitus pystyi poistamaan ulkoisen talouden kielteiset vaikutukset kansalliseen rahoitussektoriin. Jo vuonna 2005 otettiin käyttöön sellainen käsite kuin kaksoisvaluuttakori, jossa käytettiin dollarin ja euron tandemia. Se avasi laajat mahdollisuudet maan valuutan säätelylle. Kun rupla sidottiin maailman kahteen tehokkaimpaan rahayksikköön, keskittyminen Yhdysv altain talouteen heikkeni välittömästi.

Vuoteen 2009 saakka viranomaiset puuttuivat aktiivisesti valuuttamarkkinoiden noteerauksiin vain tilanteessa, jossa rahayksikön arvo alkoi liikkua aktiivisesti kohti käytävän rajaa. Vuoden 2008 maailmanlaajuisen kriisin jälkeen sääntö kumottiin. Hallitus voi aktiivisesti puuttua lainausmerkkien liikkeeseen riippumatta siitä, ovatko ne käytävän sisällä vai sen ulkopuolella.

Matka historiaan

Vuonna 2005 ensimmäisen kerran Venäjän keskuspankin varapuheenjohtaja Uljukaev puhui Venäjän siirtymisestä kelluvaan valuuttakurssiin. Hän ehdotti siirtymistä tämäntyyppiseen politiikkaan vuosina 2010–2015. Tuolloin politiikan muuttamisen perusteita selitettiin tarpeella heikentää ruplaa vientitulojen voimakkaan kasvun vuoksi. Päätöstä pohdittiin tällä hetkellä täysin epätyypillisissä taloudellisissa olosuhteissa. Näitä ovat taloudellinen vakaus ja korkea öljyn hinta, valuuttakurssin vakaus ja suotuisa maksutase.

Miksi kelluvakorkoinen ohjelma epäonnistui?

Ruplan kelluva kurssi on vakava talouden muutosohjelma, jota on valmisteltu aktiivisesti vuodesta 2012 lähtien. Sen käyttöönotto suunniteltiin alustavasti vuoden 2015 alkupuolelle. Vuoteen 2005 verrattuna muuttuneen tilanteen: pakotteiden paineen, "mustan kullan" hinnan laskun, talouden taantuman vuoksi hallituksen toimien vaikutus osoittautui päinvastaiseksi. Rupla heikkeni suhteessa dollariin ja osoitti ennennäkemättömän volatiliteetin. Aikana, jolloin vain Venäjän keskuspankin aktiivinen politiikka saattoi parantaa tilannetta, se päinvastoin päätti vetäytyä ja pitäytyi aktiivisesti kannassaan. On ongelmallista sanoa, mitä ruplan kelluva kurssi tarkoittaa Venäjälle, koska sen käyttöönoton vaikutusta ei ole saavutettu.

Kelluva valuuttakurssi ja taloudellinen epävakaus

Ruplan kelluva kurssi on v altion rahoituspolitiikkaa, jota ei voida hyväksyä epävakaassa taloudessa. Tämä johtuu siitä, että tämä hallituksen käyttäytymismalli vain lisää valuutan epävakauden riskiä. Mielenkiintoinen tosiasia on, että parhaiden "maailmanasiantuntijoiden" neuvot, jotka neuvovat v altion hallitusta, ovat nykyään hyvin erilaisia. Erityisesti investointipankin edustajan mukaan vaihtuvakorkoinen järjestelmä on ehdottomastiei voida hyväksyä v altiolle asetettujen ankarien pakotteiden yhteydessä, kun v altion yritysten ulkoinen velka on riittävän suuri. Talousasiantuntija tekee luottavaisen ennusteen v altion epävakaudesta, niin taloudellisesta kuin hinnastakin. Presidentin avustajan tehtävässä oleva Andrei Belousov ilmoittaa julkisesti, että maa ei ole vieläkään tarpeeksi valmis kelluvan valuuttakurssin käyttöönotosta huolimatta. Pelot liittyvät siihen, että rahayksikön epävakaus voi johtaa ulkomaankaupan transaktioiden täydelliseen epävakauteen, joka johtuu aiemmin tehtyjen sopimusten velvoitteiden täyttämisestä.

Analogiaa on vedetty vuodesta 1993, jolloin kevään puolivälissä ruplan putoamisen vuoksi suurin osa maan suurista yrityksistä joutui irtisanomaan pitkäaikaisia sopimuksia aiheuttaen erittäin merkittäviä tappioita. Kuten maailmankäytäntö on osoittanut, ruplan kelluva kurssi on rahapolitiikkaa, joka voi ilmetä tehokkaasti vain v altioissa, joissa talous kehittyy aktiivisesti ja teollisuus on parhaimmillaan. Tässä tapauksessa päävientituotteen tulee kuulua tuotantoon.

Vaihtuva korko ympäri maailmaa

Kelluva valuuttakurssijärjestelmä on asetettu vain 34 prosentissa maailman maista. Indikaattori sisältää 65 maata, joista 29 harjoittaa kelluvaa valuuttakurssia harvoin interventioin ja 36 maata harjoittaa kansallisen valuuttakurssin muodostusta pelkästään kysynnän ja tarjonnan markkinamuodostuksen perusteella. Kansallisen valuutan absoluuttinen kelluva korko on ilmiöjoka on otettu kokonaisuudessaan käyttöön 17 Euroopan unionin maassa. Muiden 13 maan osuus teollisuudesta on 70 prosenttia viennistä. Ainoastaan Meksiko ja Norja sisältyivät kansallisen valuutan vapaata kelluntaa harjoittavien ja öljyntuotantoon erikoistuneiden v altioiden luetteloon. Kurssia harjoittavat aktiivisesti myös Venäjän strategiset kumppanit. Nämä ovat Turkki, Brasilia ja Intia. Näillä v altioilla on erittäin pehmeät keskuspankin valuuttainterventiot. Ruplan kelluva kurssi, jonka seuraukset ovat alkaneet jo aktiivisesti näkyä, ei ole tehokas, koska Venäjällä ei yleensä ole kehittyneitä valuuttariskien vakuuttamismarkkinoita. Öljynviejämailla, joilla on yksi erikoistuminen, on erilaiset valuuttakurssit, enimmäkseen vakaat ja kiinteät.

Asemiin

Kun tarkastellaan, mitä kelluva rupla tarkoittaa Venäjälle, on syytä sanoa, että tilanne ei yksinkertaisesti kestä. Keskuspankki ei täytä lain mukaisia velvollisuuksiaan, minkä seurauksena noteeraukset kulkevat merkittävän matkan päivittäin. Rahoitusrakenteen etuna on, että sen ei tarvitse käyttää kultavarantojaan keinottelijoiden kanssa pelaamiseen. Unohdetaan se tosiasia, että keinottelijat viihtyvät jopa erittäin epävakaassa ympäristössä. Keskuspankin edustaman vaikutusv altaisimman markkinatoimijan paikan ovat jo ottaneet suuret valuuttatulojen asiantuntijat, jotka omistavat 72 % kassavirrasta. Se, mikä uhkaa ruplan kelluvaa kurssia maalle ja sen väestölle tulevaisuudessa, on erittäin ongelmallista sanoa, koska kaikki riippuu enemmän keskuspankin toimista tai toimettomuudesta.

Väärät ideat

Ruplan kelluvan valuuttakurssin merkitys ja sen hyödyllisyys Venäjälle kerrotaan korkeakouluissa, vaikka kaikki annetut tiedot ovat virheellisiä. Yksi taloustieteen oppikirjoista tarjoaa seuraavat tiedot:”Kelluvaa valuuttakurssia maan maksutaseen alijäämän edessä verrataan alijäämään, mikä kiistatta johtaa siihen, että alueelle virtaa dollareita. osav altiosta. Kansallisen valuutan arvoa alennetaan systemaattisesti, minkä seurauksena kotimaisten tavaroiden kustannukset laskevat, niiden suosio kotimarkkinoilla kasvaa ja vienti lisääntyy. Lisäksi viennin kasvu lisää dollarien sisäänvirtausta ja ulkomaan valuutan kysyntä laskee, rupla nousee." Jossain määrin tämä pitää paikkansa, mutta tätä asiaa pohdittaessa on otettava huomioon, että sääntö koskee v altioita, jotka toimittavat tavaroita, joiden kustannukset muodostuvat yksinomaan kotimarkkinoiden kustannuksista. On helpompi selittää, mitä ruplan kelluva kurssi uhkaa, kun otetaan huomioon, että 72 % v altion viennistä koostuu öljystä ja kaasusta ja energiankantajien hinta muodostuu yksinomaan kansainvälisillä markkinoilla. Tämän seurauksena "ruplan vapaasti kelluva" ei voi johtaa kansallisen valuutan nousuun tai viennin kasvuun. Kanavoidakseen rahapolitiikan hyödyt omaksi edukseen Venäjällä pitäisi olla hajautettu vientiä tuotevalikoiman mukaan, ei kumppanimaiden mukaan, mitä nyt tehdään aktiivisesti monipuolistamisen varjolla.

Mitä on odotettavissa tulevaisuudessa?

ruplan kelluva kurssi,jonka seurauksia ei vielä tunneta, avaa keskuspankille mahdollisuuksia puuttua asiaan. Samaan aikaan IMF:n standardeissa todetaan selvästi, että keskuspankilla on oikeus suorittaa interventioita enintään 3 kertaa 6 kuukauden kuluessa, kun taas niiden kesto ei saa ylittää 3 päivää. Tiukan sääntelyn avulla kansallisen valuutan vakaus pidetään minimissä.

Venäjän keskuspankki soveltaa aktiivisesti korkomuutoksia rahan tarjonnan säätelemiseksi. Valuutan vahvistaminen tapahtuu vähentämällä sen määrää, mikä johtaa korkeiden likviditeettiriskien muodostumiseen ja estää v altion talouskasvua. Luotot kasvavat, ja niistä tulee talouden sektoreille saavuttamaton investointilähde. Kun tarkastellaan kysymystä siitä, mitä ruplan kelluva kurssi tarkoittaa, voidaan varmuudella sanoa, että ilmiö itse asiassa, samoin kuin itse valuuttakurssin heikkeneminen, ovat seurausta keskuspankin politiikasta. Seurauksena on valuuttahyppyjä markkinoilla ja aggressiivista spekulatiivista ilmapiiriä.